財報丨美的集團 :高端線成效初顯 渠道優化促成本減少

華爾街見聞2019-09-11 09:27:42

在整體行業銷售規模呈現下滑趨勢的背景下,白電行業呈現了強者恆強的局面,市場份額繼續向龍頭企業聚集。


今年上半年,白電巨頭美的集團經營繼續保持穩健。一方面,營收穫得逆勢增長,尤其是高端產品的熱賣,促進了毛利率進一步提升;另一方面,歸母淨利潤繼續錄得雙位數增長,美雲銷平台的應用促進了渠道優化,減少了成本消耗;此外,數字化轉型在促進效率提升方面效果顯著,現金週轉週期顯著減少。


01

佈局高端產品效果顯現

兩大核心業務推動營收逆勢上漲


數據顯示,2019年上半年家電行業國內市場銷售規模為4125億元,同比下降2.1%;2019年上半年,空調市場零售額為1272億元,同比下降3.7%。


在行業整體放緩的時候,白電巨頭之一的美的集團今年上半年營業收入仍然取得了增長,同比增長7.82%至1537.7億元。


核心業務之一的暖通空調營業收入上半年取得了雙位數增長,同比增長11.84%至714億元。今年上半年,格力空調產品營收同比增長4.62%至793億元,美的集團的快速增長使其與格力的差距大幅縮小。另一大核心業務消費電器營收則同比增長5.56%至583億元。


一方面,在消費大升級的背景下,得益於前期持久的研發投入,佈局高端產品的成效初顯,各品類產品在滿足不同消費羣體需求方面表現更為出色。據奧維雲數據顯示,無風感空調、除農殘冰箱等產品的陸續推出,幫助美的在高端空調、洗衣機和冰箱的市場份額均有不同程度的提升。


此外,美的主營業務毛利率穩步上升至30.7%,高於2018年的28.8%。分產品來看,暖通空調和消費電器的毛利率分別為32.08%和31.28%,均較上年同期有所增加。


另一方面,渠道的拓展也促進了銷售額的增長。今年上半年,美的在空調、冰箱、洗衣機等產品的市場份額優勢顯著,尤其是線上銷售優勢更為突出。


根據奧維雲網數據,按零售額計,今年上半年美的家用空調線上市場份額佔比提升至29.5%,排名升至第一;美的系洗衣機在線上和線下的市場份額均排在第二;電熱水器、燃氣熱水器、油煙機、微波爐、電飯煲等小家電線上市場份額排名第一。


此外,隨着美的集團換股吸收合併小天鵝終於塵埃落定,業界認為,在未來家電行業增長放緩的背景下,美的集團的洗衣機業務將在這次整合後得到提升。


02

渠道優化促進成本消耗減少

數字化轉型帶來現金週期縮短


在保持營收繼續增長的同時,美的集團的歸母淨利潤錄得了雙位數增長。今年上半年,美的歸屬於上市公司股東的淨利潤151.9億元,同比增長17.39%。


(數據來源:美的集團財報)


成本方面,儘管面臨行業競爭加劇的情形,但是美的在渠道整合方面的動作產生了積極效果。美雲銷平台在帶來採銷協同的同時,其提供的一站式企業購銷平台也減少了成本消耗。


與此同時,在數字化轉型的大力推進之下,效率提升成效明顯。美的已在廣州南沙生產基地試點建設工業互聯網工廠工業,同時引入了互聯網平台“Midea M.IoT”,打通了生產、供應等各個環節,提高了供應鏈效率。


效率提升也帶了現金週期的縮短。2019年上半年現金週期較2018年縮短6.1天,企業運營更為穩健。


除此之外,美的上半年經營活動產生的現金流量淨額增長也頗為迅速,同比大幅增長186.17%至217.9億元。美的在財報中指出,主要系銷售商品和提供勞務收到的現金增加。


(數據來源:美的集團財報)


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