金評天下|從上市公司中報找5G電子信息機會

金融投資報2019-09-10 21:03:36



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金融投資報評論員 劉柯



2019年上市公司中報披露落下帷幕,上市公司未來投資方向、哪些行業屬於高增長行業、含金量如何等市場關心的問題,都可從中報中看出端倪。


統計數據顯示,在數千家A股上市公司中,通信、農林牧漁、非銀金融、綜合、計算機等屬於增速較快的板塊。

其中,通信行業增速在申萬28個一級行業中排名第一,淨利增速中位數達到330.19%,這一增速甚至比農林牧漁增速的3倍還多。


而通信行業這一增速的得來,就是因為5G時代來臨的資本大投入,而且已經延伸到整個產業鏈。最明顯的就是計算機、通信和其他電子設備製造業相關上市公司,上半年業績出現了大幅增長;而且,一些龍頭公司已率先走出泥潭,比如中興通訊。


今年上半年,中興通訊實現營業收入446.09億元,同比增長13.12%;淨利潤達到14.71億元,同比增長118.8%。與此同時,受益於行業的景氣,業績尚處於虧損的大唐電信今年股價也漲幅巨大,絲毫看不出是一家淨資產為負的大盤股。


從目前A股5G相關公司的實際表現看,通信設備前端、電子信息的PCB等屬於率先受益的細分行業,今年上半年也是牛股輩出,如主營連接器的大盤電子設備股立訊精密都出現了翻番行情,其主營收入和淨利潤也獲得了80%左右的同步增長。


同時,很多一度因運營商在4G上投入不力的企業也因此鹹魚翻身,如處於通信設備前端的武漢凡谷、碩貝德等公司業績增速非常可觀。武漢凡谷前幾年還因為連續虧損而戴上“ST”帽子,今年不僅一舉甩掉了這個帽子,主營增長雖然不算太猛,但淨利潤增速達到200%,由此可見其產品在5G大投入時代的價值,其股價也因此上漲了4、5倍。


業績與股價起飛的格局或許還僅僅是開始。有市場人士預計,5G換機高峯期將出現在從2020年開始的三年間,國內5G手機用户的滲透率有望從10%提升到60%。因此,從投資機會角度看,5G設備製造以及相關電子信息產業企業應是未來值得重點關注的機會。


從我國資本市場未來改革和發展的方向看,科技屬性地位將提升,這從科創板的定位可以看出,但凡資本市場的重大改革都是從科創板開始試點,科技屬性與含量將成為未來熱點的主導因素。


我們還可以看一個數據,那就是上市公司的研發投入強度。今年中報數據顯示,計算機、通信、電子三個行業分居前三名,分別高達8.59%、4.62%及3.83%;同時,這三個科技行業也是近三年上半年來首次霸榜前三位,這就很説明問題了。


從未來行業增長角度看,科技屬性和行業景氣度雙高的情況無疑將集中在5G的整個產業鏈之中。包括前端的電子元器件,如射頻元器件、基站設備、光通信設備等;中端的產品端,如各類手持終端、物聯網接收設備等;後端的網絡優化、場景應用等。


這個產業鏈可能會以數百萬億級的規模增長,而這些電子設備的基礎就是PCB,就是芯片,這些器件設備就像人的器官與大腦,所有的應用都必須依附在這一基礎之上。這也是為什麼PCB和芯片能牛股輩出的重要原因。


個人認為,隨着5G應用在物聯網上的擴展,萬物互聯的基礎就是任何一個需要連接的物體必須要有收發系統,基礎也是電子元器件。而這個電子元器件就是特定的PCBA,也就是在PCB板上做插件形成半成品,然後分發到各個品牌的終端產品上。


隨着以後電子信息產業分工細化,大品牌只需要設計,產業鏈生產全部外包細分,華為就是這樣,以後只需品牌與產品設計輸出即可。因此,在PCB板材上進行分化分工插件的PCBA業務量有望出現爆發式增長,因此,尋找PCBA領域的潛力個股,是重中之重。


編輯|陳思源 審核|賈秋紅

本文為|金融投資報jrtzb028(微信號)原創文章

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