總資產3600多億,“核電一哥”登陸A股,創深交所史上最大IPO!

華爾街見聞2019-09-05 04:51:24


來源:華爾街見聞(ID:wallstreetcn)作者祁月,文中觀點不構成投資建議。

26日,總資產超過3600多億元的中國廣核在深交所正式掛牌交易。這位“核電一哥”上市首日的表現頗為驚人,開盤即上漲逾20%,收盤無懸念漲停。


證券代碼為“003816”中國廣核上市首日開盤報2.99元,較2.49元的IPO發行價大漲20.08%,至10:00頂格漲停,漲幅44.18%,報3.59元,此後封死漲停板至收盤。成交量6.88萬手,成交額2458元,動態市盈率20.751倍。


截至收盤,中國廣核總市值1813億元,位列2865億元的海康威視之後,躋身中小板市值第二名。


與此同時,今日中國廣核還發布了上市首日風險提示公告,提醒投資者切實提高風險意識,在新股上市初期切忌盲目跟風“炒新”,應當審慎決策、理性投資。


中國廣核此次在中小板市場上市,總髮行量達50.5億股,總募資金額125.74億元,不但是今年以來最大的A股IPO項目,而且刷新了深交所有史以來最大規模IPO記錄,並且躋身A股IPO歷史上的前三十位。


此次上市標誌着中國廣核正式迴歸A股。早在2014年,該公司便在港交所掛牌交易,證券簡稱“中廣核電力”,當時創出全球第一家上市的純核電企業。截至今日午間收盤,中廣核電力總市值超過1000億港元。


值得一提的是,中廣核電力上市時也以245.3億港元募資額創下當年港股記錄,不僅是2011年以來中資企業最大的港股IPO,同時是2010年以來港股公開發行的凍資王。


除了此次A股上市公司以及H股中廣核電力之外,中國廣核集團旗下還有另外三家上市平台,包括一家A股上市公司和兩家港股上市公司,分別為中廣核技、中廣核礦業、中廣核新能源。


至此,中國廣核集團成為國內第一家同時在A股和H股實現整體上市的核電企業。


01
核電一哥

中國廣核源起大亞灣核電站,總部位於深圳,是目前全球唯一單一經營核電的上市公司,也是中國核電行業最大的參與者。


截至去年底,中國廣核管理着22台在運核電機組和6台在建核電機組,裝機容量分別為24,306兆瓦和7,434兆瓦,佔全國份額的54.44%、55.30%,是全國在運裝機規模最大的核電開發商與運營商。


半年報顯示,中國廣核今年上半年的營業收入約219.88億元,同比增長22.66%;歸屬上市公司股東的淨利潤約25.98億元,同比增長約0.74%。(下圖來自華泰證券)


中國廣核的主營業務是核電。此前,國內實現A股上市的核電企業只有中國核電,目前市值為844億元左右,動態市盈率17.6倍。而今日上市的中國廣核動態市盈率則為20.8倍。


中國廣核董事長張善明認為,作為我國核電行業龍頭企業,本次發行募集資金到位後,公司有息負債比例將有所降低,償債能力將得到增強,盈利能力及財務安全性將得到有效提升。


張善明進一步指出,中國廣核股息政策具有一定競爭力,公司承諾A股上市後,每年以現金方式分配的利潤不低於當年歸母淨利潤的30%。


02
IPO機制創新

中國廣核此番上市是近年來A股IPO首單發行定價取決於專業投資者獨立自主的報價,並與募投項目規模不掛鈎的項目。


根據中信建投投行部高級副總裁何新苗介紹,由於中國廣核項目發行規模較大,因此本次IPO項目特別引入了戰略配售的方式,是近5年來繼工業富聯、中國人保項目後,第三單採用了戰略配售的A股IPO項目。


“中國廣核A股IPO項目與其他IPO項目在發行方案上的最大區別是定價方式的設置。”中金公司項目負責人王建陽介紹説,中國廣核在初步詢價公告中即載明:“本次發行定價將根據初步詢價結果確定,發行規模具有不確定性,招股意向書中載明的‘擬使用募集資金金額’不構成對本次發行定價及實際募集資金金額的任何形式或程度的指引。”


此次IPO的承銷團也可謂陣容豪華,除中金公司作為主承銷商外,還有國開證券、中信建投和民生證券三家聯席主承銷商。


03
市場熱情高漲

作為一隻業績優異的核電龍頭企業,中國廣核在申購時就引爆了A股投資者的熱情,甚至可以説打新熱度空前。


公告顯示,中國廣核採用戰略配售、網下發行和網上發行相結合的方式進行。其首次公開發行的50.5萬股中,最終戰略配售數量為25.2億股,佔比為50%,高於中國人保和工業富聯。其中,共有8家戰略投資者獲配,易方達戰略配售、南方戰略配售等5只戰略配售基金合計獲配14.48億股;6只戰略配售基金中僅嘉實一隻缺席。


中信證券認為,收入端看,核電電價在各類電源中處於較高水平,且利用小時因其基荷運行及優先調度的特點極其突出;成本端看,核電燃料成本年波動幅度極小,保障核電行業成本結構長期相對穩定;疊加國家税收優惠政策支持,核電行業盈利能力強且穩定。


華泰證券在昨日發佈的研報中認為,中國廣核的合理價值區間在2.44-2.82元。天風證券於夕朦、周迪則在8月中旬發佈的報告中認為,中國廣核的目標價合理估值區間為2.6-3元。


全文完。

感謝閲讀,感謝點“在看”


https://hk.wxwenku.com/d/201297139