人民幣閃電“破7”,究竟發生了什麼?未來會怎樣?我們該怎麼辦?

金融投資報2019-08-18 04:17:32


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本報記者 張璐璇 陳美


一覺醒來,人民幣匯率“破7”了!


8月5日上午9點16分左右,離岸美元兑人民幣跌破7關口,最高報7.1057。到了9點32分左右,在岸人民幣兑美元匯率也跌破7關口,最高報7.0424。


同時,人民幣對美元中間價跌破6.9關口,為2018年12月以來首次。


之後,央行緊急迴應:人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。


1

離岸、在岸雙雙“破7”


從盤面來看,最先“撤退”的是離岸人民幣匯率。早盤時分,離岸人民幣突然從6.9跌破至7.04,幾秒鐘後擊穿7.10關口。



接着,在岸人民幣也開始異動,最高報7.0424。這是自2015年“811匯改”(即不再緊盯美元,轉向參考一籃子貨幣)以來,人民幣匯率首次“破7”。



實際上,從2018年4月貿易摩擦開始以來,人民幣匯率多次在“破7”邊緣徘徊。最近的一次發生在5月份,離岸人民幣率瞬間暴跌600點,跌破6.9!


分析認為,在中美貿易摩擦升級的大背景下,明顯看出當貿易談判進展順暢時,人民幣匯率相對穩定或者走強,但在貿易談判爭端發酵時,人民幣匯率則有所走弱。


此次人民幣離岸、在岸雙雙“破7”,時間點上也發生在第十二輪中美經貿高級別磋商之後。根據報道,此次談判後,中美雙方都發表了相關的聲明,表示這是一場富有建設性的磋商。


然而,美國談判代表回國後,美國總統特朗普就突然在推特上表示,9月1日將對中國商品加税10%!金額是3000億美元,也就是説加税已經覆蓋全部中國出口美國的商品!


上海財經大學金融學院國際金融系教授奚君羊在接受金融投資報記者採訪時表示,此次離岸、在岸雙雙“破7”,主要還是受心理方面的因素比較大。


隨着人民幣匯率“破7”,離岸人民幣對美元匯率已經抹去了今年以來的全部漲幅。


數據顯示,今年3月21日,離岸人民幣對美元匯率盤中最高升至6.6715,較去年12月31日6.8701的收盤價升值了2.89%。


2

“破7”是多重因素影響的結果


回顧人民幣匯率近1年多的走勢,其經歷了多次即將“破7”的關鍵時刻,但每一次最後都止跌回升。


這一次離岸、在岸雙雙“破7”,不免讓人有點驚訝。


8月5日早間,央行也緊急迴應:受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加徵關税預期等影響,人民幣對美元匯率“破7”,這是市場供求和國際匯市波動的反映。


“中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。因此,人民幣匯率“破7”,不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被衝破大水就會一瀉千里;“7”更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。央行表示。


金融投資報記者獨家採訪的上海財經大學金融學院國際金融系教授奚君羊也認為,人民幣“破7”並不意味着人民幣匯率會出現很大幅度的下跌。


“人民幣“破7”主要是市場對中美貿易摩擦可能升級的預期比較強烈。從中美貿易談判一年多來的情況看,雖然中國對美國的出口有所減少,但是中國從美國的進口下降更多。所以,適當的貶值有利於出口。


數據顯示,在貿易摩擦中,雖然中國對美國的出口有所減少,但是進口下降更多。以大豆為例,從2018年7月份到今年5月份,美國大豆出口同比下降了27%,對華出口下降了77%。


另一方面,中國加大了對非美國家的出口,抵消了對美出口的不利。海關顯示,中國1-6月貿易順差1.23萬億元人民幣,擴大41.6%。


可見,從貿易、進出口這個角度來看,人民幣匯率沒有大幅下跌的誘因。


央行也表態:近年來,人民銀行積累了豐富的經驗和政策工具,針對外匯市場可能出現的正反饋行為,人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。


此外,另有分析認為,此次匯率“破7”,很有可能是“主動為之”。


首先,從央行表態上看,人民幣匯率不可能出現無序的貶值,而且CPI連續4月處於“2時代”,通脹風險整體可控。因此,人民幣有適當貶值的空間。此次,很可能是管理層希望通過適當貶值來抵消美國關税的增加,這樣會使中國的商品在複雜的經濟環境中處於更大的優勢。


其次,如果匯率下來了,就有降息的空間了。根據美聯儲的降息政策,以及多國的根據。如果後續中國央行也採取降息,那麼會大大抵消掉大量資金外流投入到國外市場,從而導致的人民幣匯率下跌。此,看好第三季度的行情。


最後,適當的貶值能夠減輕出口企業的負擔,特別是紡織服裝產業。當然,對於進口比較多的石油(航空概念)、芯片等相關產業可能構成利空。因此,央行也支持企業購買匯率避險產品規避匯率風險。


那麼,對於個人而言,又有什麼影響?投資者有沒有必要換點美元呢?


知名財經評論員劉曉博認為,如果你未來有實際需要,短期內有家人要留學、旅遊、境外購物等,可以提前換一些外匯鎖定成本。


但從投資角度,如果換的美元無法在境外投資,換了只有避險價值,投資價值不太大,一年內很難收益超過10%,除非有黑天鵝事件發生。如果你是防禦性投資者,不期望投資收益很高,那麼換點也無妨。



編輯|金妹兒  審核|劉柯

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