科創板造富神話:1天誕生125位億萬富豪,22位出自同一公司

品途商業評論2019-08-17 18:20:04



2009年10月30日,創業板28股集體“瘋漲”的同時,創業板的股東之中也批量生產了125位億萬富豪,與此番科創板“造富水平”不相上下。



文丨柴佳音

來源丨投中網


毫不意外,科創板的造富效應確實顯著,造就了125位億萬富翁。巧合的是,2009年10月30日創業板上市首日,其股東之中也同樣誕生了125位億萬富豪,此番科創板“造富神話”與之如出一轍。


2019年7月22日,資本市場見證了專屬於科創板的狂歡。


Wind數據顯示,截至7月22日收盤時間,首批25家科創板企業的平均漲幅達到139.55%,總成交額約為485億元,平均成交額達到19.40億元,平均換手率為77.78%,以收盤價計算的靜態市盈率平均為120倍。


其中,“最牛股”安集科技書寫了史無前例的“瘋狂”。截至當日收盤,安集科技股價漲幅高達400.15%,市盈率達到178倍,盤中最高暴漲520.6%。由於N安集打新中一簽的金額為1.96萬元,盤中最高到243.2元時,股民中一簽可賺逾10萬元。


然而,首富卻未誕生於安集科技,科創板編號第一股華興源創實控人陳文源夫婦以83.83%的持股比例,穩坐“科創板首富”寶座。就公司造富能力而言,睿創微納造就億萬富豪數量最多,達22人;第二位的杭可科技造就12位億萬富豪;嘉元科技位列第三,造就了11位億萬富豪。


14年攜手打拼的中年夫妻


科創板編號第一股華興源創大漲128.77%,市值222.56億,雖然其漲幅仍處於“拖後腿”位置,但其實控人陳文源夫婦以83.83%的持股比例,依舊穩坐“科創板首富”寶座。


根據7月22日中午收盤價計算,陳文源、張茜夫婦持股市值186.61億元。


招股書顯示,華興源創是國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商,主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售,公司主要產品應用於LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業。


從公司業績看,近年來,華興源創業績穩中有進,2016年度、2017年度和2018年度,該公司營業收入分別為5.16億元、13.70億元及10.05億元,同期歸母淨利潤分別為1.80億元、2.10億元及2.43億元。2019年上半年,公司實現營業收入6.98億元,同比增長70.63%,實現歸屬於母公司股東的淨利潤1.35元,同比增長27.36%。


對陳文源、張茜夫婦的創業歷程,招股説明書也做了簡要披露。


2005年6月15日,華興源創正式成立,陳文源為法定代理人,註冊資本100萬元,均以貨幣出資。陳文源和張茜分別持有90%和10%股份。


2017年,經過一次增資以後,源華創興以持股64%成為華興源創大股東,不過,陳文源和張茜合計持有源華創興100%股份。蘇州源客和蘇州源奮分別持有華興源創9%股份,陳文源和張茜直接持有的股份比例降低到18%。


2017年12月,經過一次股權激勵之後,二人合計持有華興源創93.15%的股份。


這樣的股權結構一直保持到華興源創發行之前。


根據華興源創未經審計的2019年中報,本次發行後,陳文源直接持有公司14.09%的股份,通過源華創興持有公司50.11%的股份,通過蘇州源奮持有公司4.94%的股份,通過蘇州源客持有公司5.09%的股份;張茜直接持有公司2.11%的股份,通過源華創興間接持有公司7.49%的股份。


因此,陳文源、張茜夫婦目前通過直接和間接方式合計持有公司83.83%的股份,為公司的實際控制人。截至7月22日收盤,陳文源、張茜夫婦在科創板開盤首日身價暴漲105.06億元。


百位億萬富豪誕生


在科創板首批25家企業中,有17家公司的實際控制人為自然人。這些公司的實際控制人經過科創板上市首秀,均實現了可觀的賬面財富。


截至7月22日午間收盤,科創板共有百餘位億萬富豪誕生。


暫居首富陳文源、張茜夫婦之後的是杭可科技實際控制人曹驥、曹政父子。截至7月22日午間收盤,杭可科技市值為219億元,曹驥、曹政父子持股總市值達到157.44億元。


位居第三的是虹軟科技實控人Hui Deng(鄧暉)及 Liuhong Yang,二人持有市值達到91.43億元。


綜合來看,開盤1日內,共16家企業鑄就了身價超20億元的科創板富豪。


科創板富豪榜(持股市值超20億元)

製表:投中網

 

就公司造富能力而言,睿創微納造就億萬富豪數量最多,達22人;第二位的杭可科技造就12位億萬富豪;嘉元科技位列第三,造就了11位億萬富豪。


然而,這些財富目前還只是“紙面財富”。根據相關規定,自公司股票上市之日起36個月內,控股股東、實際控制人不得減持首發前股份。針對上市時未盈利的公司,在公司實現盈利前還另有更嚴格的減持限制。


換言之,對於控股股東、實際控制人、核心技術人員等原始股東來説,想要把價格暴漲的股票馬上換成真金白銀並不容易。


據此前證監會有關負責人介紹,科創企業高度依賴創始人以及核心技術人員,未來發展具有不確定性。這要求科創板減持制度不僅要充分關注合理的股份減持需求,也要重視保持科創企業股權結構的相對穩定,保障公司的持續發展。


對於這樣的波動風險,上交所在7月19日就科創板開市初期交易制度的答記者問時表示,科創企業往往具有業績不確定性大、估值難度高等特點,因此,在新股上市初期其二級市場價格波動往往較大。


同時,對於科創板開市首日的交易情況,不少個人投資者和機構投資者,均表示大超預期。首批科創板企業的多位董事長,在接受媒體採訪時亦表露了興奮的心情,其中安集科技董事長王淑敏更是直言越漲“壓力越大”。


牛股尚存破發及退市風險


王淑敏口中的“壓力”早在10年前的創業板有所徵兆。


2009年10月30日,創業板28股集體“瘋漲”的同時,創業板的股東之中也批量生產了125位億萬富豪,與此番科創板“造富水平”不相上下。


然而,創業板歷史數據顯示,首批新股首日上漲明顯,而隨着時間的推移,首批上市股股價表現差異拉大,其中既有10年上漲10倍的牛股,也有跌回發行價甚至破發的股票,還有面臨退市的股票。


從創業板最初表現來看,創業板首批28只股票上市首日平均漲幅為106.23%。創業板首批28只新股上市後5個交易日累計股價平均跌幅為10.89%,僅有鼎漢技術、吉峯科技兩隻股票在此期間股價上漲,而上市首日漲幅最大的金亞科技後5個交易日累計跌幅最大,累計下跌23.51%。


拉長到1個月的情況來看,創業板首批28只股票上市後一個月股價趨於平穩,平均漲幅為7.89%,其中約57%的個股在此期間上漲。而從上市一年後的情況來看,創業板首批上市股則呈現兩極分化,整體平均漲幅為5.96%,上漲與下跌各佔一半,其中吉峯科技、銀江股份、愛爾眼科累計漲幅在60%以上,網宿科技、新寧物流、寶德股份、金亞科技累計跌幅超20%。


創業板“滋生泡沫”的質疑隨之而來且從未散去。那麼,此次的科創板又是否會為科技投資帶來新一輪的泡沫?


在投中網此前的採訪中,啟明創投鄺子平創始主管合夥人迴應稱,“新一輪的泡沫,目前真的很難去預判。要看開板之後,比如説三個月內項目的走勢,再做判斷。”


他舉例稱,當年,香港宣佈生物醫藥板塊沒有收入、沒有利潤的企業可以赴港上市,當時確實造成了整個新葯研發領域裏估值的巨大跳躍,那陣子對資本的衝擊很大。但目前,“我還沒有感覺到由於科創板的宣佈,突然所有的科技企業變得“輕飄飄”,起碼沒有人再拎着一個商業計劃書過來説我們準備創業,我們明年準備申報科創板,我還沒聽到這樣故事。”


所以,“‘科創板引發泡沫’這方面倒是還好。”


平安證券某分析師則選擇用納斯達克進行類比,他對投中網説道,“科創板對上市企業的要求雖然有所降低,但仍遠遠高於納斯達克。”


平安證券數據顯示,在納斯達克交易所上市的公司中,醫療保健公司數量佔比達到27%,是佔比最高的行業。醫療保健板塊盈利情況比納斯達克整體略差,其中53%的公司收入低於1000萬美元,85%的公司沒有實現盈利。


然而,目前已遞交科創板上市申請的生物醫藥企業有26家,全部實現盈利,ROE在20%以上的公司有13家,佔比達到50%,盈利能力優異。其中15家為醫療器械企業,佔比高達58%, 而創新葯研發公司只有3家,預計未來創新葯企業數量將會增加。


公開資料顯示,科創板雖然對企業上市的條件中沒有盈利要求,但上市後若淨利潤為負且營收低於1億元(對研發型上市公司上市第四年開始適用本規則),則會被給予退市風險警示。


“因此,對於創新葯研發企業,最遲上市6年就需要實現收入大於1億或實現盈利。這個條件也限制了部分早期創新葯企業的上市。”前述分析師告訴投中網,“相較於納斯達克醫療保健板塊50%的虧損公司上市超過5年仍未能實現盈利、23%的公司上市超過10年仍未能實現盈利,科創板公司未來的盈利情況將更優。”




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