瘋狂的黃金!

華爾街見聞2019-08-17 18:10:25


本文來自華爾街見聞(ID:wallstreetcn)編輯位宇祥,文中觀點不構成投資建議。


全球避險情緒高升,金價猛漲,黃金已然成了市場大贏家。


8月8日,COMEX 12月黃金期貨收漲35.40美元,漲幅2.4%,創6月20日以來最大單日漲幅,報1519.60美元/盎司,創2013年以來主力合約收盤新高。



在高盛分析師看來,1500美元只是起點,黃金的漲勢還未到頭,未來會漲至1600美元。


01

今年來黃金上漲近20%


本月以來,黃金已經累計上漲了5.2%,今年以來的漲幅更是接近20%。


特別是從今年5月底起,2個多月的時間裏,黃金的價格不斷突破1300美元關口、1400美元關口、1500美元關口。



當時,在美聯儲降息預期增加、貿易摩擦持續、地緣政治緊張等多方面背景影響下,黃金啟動了一波久違的強勢上漲。


進入8月,隨着美聯儲降息落定、匯率的波動加劇等,金價更是直接從1426美元逼近1520美元,暴漲超90美元,創下自2013年1月中旬以來的最高價。



02

全球央行都在狂買黃金


8月7日,中國央行公佈最新數據顯示,截至7月底,中國黃金儲備達到6226萬盎司,較前一個月環比增32萬盎司,這也是中國央行連續第8個月增持黃金儲備。



不只是中國央行,今年以來俄羅斯、土耳其等眾多新興市場國家央行外匯儲備都在大幅增持黃金資產。


世界黃金協會報告顯示,今年二季度各國央行購買了224.4噸黃金,整個上半年的購買量更是達到了374.1噸,該增幅也創下有統計數據以來全球官方黃金儲備同期最大淨增幅。



今年上半年,全球黃金需求同比增長8%至2181.7噸,為近三年同期新高,主要原因是央行對黃金創紀錄的購買。這也被金融市場視為提振當前金價快速上漲的一大支撐。


世界黃金協會預計,在未來6至12個月,金融市場的不確定性和寬鬆的貨幣政策將可能支撐黃金投資的需求。


此外,講黃金不得不提印度,因為要説對黃金的熱愛,全世界幾乎沒有一個國家能與印度比。僅在今年5月,印度就進口了105.8噸黃金,4月和5月的進口量總和就達到了226.6噸,較去年同期增長了74%。


但近期金價的上漲,讓印度人有點吃不消了。印度7月份黃金進口跌至三年多以來的最低水平,從去年同期的65.6噸下降69%至20.4噸。


03

大佬看多黃金繼續上漲


雖然黃金已經暴漲,但眾多機構依舊看好後市。


花旗(Citi)首席技術分析師Tom Fitzpatrick在最新的一份報告中表示,黃金市場相當健康,後市有望漲向1700美元/盎司。


高盛也認為,黃金還將繼續上漲,將黃金未來三、六、十二個月的目標價,各上調125美元至1575、1600和1600美元/盎司。


與此同時,高盛還上調了黃金ETF的需求預期,從此前的300噸調至600噸。統計數據顯示,黃金ETF的持倉已經來到了2013年4月以來的高位。


在高盛分析師看來,目前全球經濟衰退暫時不會出現,但只要增長憂慮仍在,在ETF需求增長的驅動下,黃金就還有希望繼續走高。


此前7月17日,全球最大對衝基金橋水的創始人、聯席首席投資官和聯席董事長達利歐(Ray Dalio)發表專欄文章,再次重申黃金將是“下一個範式切換後”(paradigm shift)的頂級投資選擇,他長期都堅稱黃金才是下一個“投資之王”。


此外,隨着避險情緒升温,負收益率債券也捲土重來,目前全球負收益率債券總額已達到15萬億美元。知名債券基金經理人、DoubleLine Capital首席執行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為,隨着負收益率債券供應量迅速膨脹,黃金有進一步上行的空間。


04

金油比拉響“警報”


值得注意的是,與黃金相比,原油價格則出現了完全相反的走勢。


在COMEX黃金價格一度升破1510美元之際,布倫特原油價格則跌破60美元/桶關口,並較4月下旬高點累計下跌逾25%,進入技術性“熊市”區域。



以最新的COMEX黃金期貨價格與布倫特原油期貨價格表現來看,金油比超過了26。一般而言,金油比走低的時候,表明全球經濟情況基本比較平穩,而當金油比超過25,往往意味着全球經濟總有不好的事情發生。


因為,金價通常與經濟增長走勢呈現負相關關係,而油價則與經濟增長走勢正相關,兩者比值變大就意味着兩者同時指向經濟衰退。


興業研究分析師付曉芸稱,“處於高位的金油比反映當前市場的風險偏好較低,某種程度上進入了‘危機模式’。市場當前更偏好國債、黃金這樣的防禦性資產,而不是原油等高風險的資產。”


全文完。

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