美國經濟衰退在即?債市給出12年來最強信號

華爾街見聞2019-08-17 18:10:05


本文來自華爾街見聞(ID:wallstreetcn),作者王超,文中觀點不構成投資建議。

美債市場的一項衰退指標已經升至2007年以來的最高警戒線。


週一,10年期美債收益率下挫至1.73%,創2016年10月美國總統大選前最低。盤中,10年期美債比三個月期美債收益率低32個基點,這是2007年以來程度最深的倒掛。


短期美債的收益率超過長期美債收益率一般被視為現在增長將高於未來的跡象。紐約聯儲研究發現,3個月到10年期美債之間的關係最具有指標性。而白宮經濟顧問Kudlow此前也表示,三月期美債和10年期美債之間的指標至關重要。


在過去50年間,一共發生過6次三個月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況,經濟平均在利率釋放倒掛信號後的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均發生過利率倒掛,而1990年、2001年和2008年經濟均陷入了衰退之中。


德銀此前在報告中詳細描述了“收益率曲線”如何成為市場公認的經濟週期指標,並指出如果2年和10年期國債收益率倒掛持續超過三個月,下一波經濟衰退就可以説“實錘”了。


而許多投資者預計,10年期美債的收益率將繼續下滑。


全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)的固定收益全球首席投資官Rick Rieder預計,10年期美債的利率將降至1.5%。


他表示:“由於美聯儲準備放鬆貨幣政策,我們可能會在一段時間內處於一個明顯較低利率的環境中”。


自上週美聯儲降息25個基點以來,投資者大量買入聯邦基金期貨合約,這意味着市場預計9月美聯儲將再次下調利率。


分析師指出,來自收益率曲線的信號表明,期貨市場預計,美聯儲明年的政策利率將降至零——美聯儲不得不削減200個基點來推遲經濟衰退。


全文完。

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