科創板上演“全員打新” 投資應切記“安全第一條”

證券日報之聲2019-07-10 20:02:55

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文 | 安寧

對於很多A股市場投資者來説,有一件事是他們堅持時間最長、也最樂此不疲的,那就是——“打新”。近日,投資者對“打新”的熱愛在科創板“第一股”申購中表現的淋漓盡致。6月27日,華興源創網上網下申購刷新了投資者“打新”參與記錄,幾乎當前已在科創板開户的投資者都參與了此次“打新”。


筆者認為,全員參與“打新”在意料之中,因為科創板不管是企業方面還是制度方面的創新都讓投資者對其未來發展充滿期待,全員打新也是投資者期望的真切反映。但是,值得關注的是,科創板“打新”並非是穩賺不賠的買賣,由於科創企業的估值與主板企業有很大不同,因此,科創板企業的打新和投資風險遠高於主板,投資者要理性參與,正確認識其中風險性和不確定性。


6月27日晚,科創板第一股華興源創網上發行中籤率出爐,最終中籤率為0.05985345%,高於A股2016年以來的平均中籤率。其網上發行初步有效申購倍數達到2514.02倍,參與申購的户數高達275.63萬户,此前,證監會市場部主任李繼尊在接受媒體採訪時透露,截至6月20日,開通科創板交易權限的個人投資者已經超過270萬人。這意味着開通科創板交易權限的個人投資者幾乎都參與了“打新”。華興源創的申購也開啟了科創板打新的“盛宴”。


筆者認為,科創板此次全員參與“打新”主要有兩個方面的原因。


一方面源於A股市場一直以來的“新股不敗”神話。A股市場投資者之所以熱衷於“打新”,其中很重要的一個原因就是看重A股市場新股發行的無風險收益。多數新股上市,都會受到市場的熱捧,“打新”收益豐厚,所以,這也造成了A股投資者對“打新”樂此不疲,A股市場專門有一羣“打新專業户”,只要是有新股發行,這些投資者就會參與申購。


另一方面源於科創板的企業有着巨大吸引力。此次在科創板上市的企業有點“與眾不同”,這些企業主要是符合國家戰略、擁有關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。這類企業雖然前期可能還處於虧損,但“後勁”很足,很可能是第二個微軟、阿里巴巴。


通過上面兩方面原因來看,科創板“打新”熱情高漲確實也是意料之中的事,但是,需要注意的是,科創板“打新”與投資和主板市場的“打新”與投資有很大區別,相對來説風險也更大。


由於科創板企業的定價方式與主板不同,完全市場化的定價方式使得股價不確定性更大。特別是科創板新股上市後的前5個交易日不設價格漲跌幅限制,這意味着科創板股票的價格波動空間,比現行主板等板塊明顯要大很多,因此,投資者應當關注可能產生的股價波動風險,把握交易時機。


此外,因為科創板允許企業虧損上市,這就面臨着有些企業上市後仍無法盈利等可能。因此,企業上市後的持續創新能力、主營業務發展的可持續性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性,可能存在上市後仍無法盈利、持續虧損等情形。


筆者認為,投資科創板,投資者一定要懷有敬畏之心。切記“投資千萬條安全第一條”,不要盲目炒作,不要以投機心態來投資科創板,一定要理性研判,規範投資,以理性的交易行為來實現投資收益。


7月1日起,《上海市生活垃圾管理條例》開始施行。因為《條例》屬於地方性法規,具有屬地原則。也就是説,任何人只要進入上海的行政區域,都要遵守《條例》規定,包括外地遊客、外籍遊客。同時住建部最新數據顯示,截至目前,134家中央單位、27家駐京部隊和各省直機關已全面推行生活垃圾分類。46個重點城市分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的生活垃圾處理系統正在逐步建立,並將繼續投入213億元,滿足生活垃圾分類處理需求。

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