中小銀行怎麼會和民營企業扯到一起

債券圈2019-06-20 09:43:21

來源:債券圈

作者:阿逸

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這幾天,滿市場都在討論包商銀行事件的後續影響。各種段子不斷,尤其是非銀躺槍。其實,中小銀行流動性趨緊,非銀又怎麼能獨善其身。

就在交易員還在擔心明天的缺口能不能堵上,猜測央媽還會有什麼新動作,季末流動性會不會重現2013年的錢荒時,突然發現,去年,就是在這個時候,民營企業違約不斷,機構全部收緊對民企投資,一時間,民企怨聲不斷,然後,監管開始發聲,AA債券可以入庫,民營企業與國企地位同等,提高對民企的貸款比例考核,然後就是,民企依然是民企,暴雷的民企仍然在艱難度日,新增的暴雷民企在繼續,很多資質好的民企被錯殺。

很多中小銀行在去年還在研究收緊對民企投資,降低風險,沒想到,一個包商事件把中小銀行推到了民企的風口,真是相煎何太急。

為什麼會這樣呢?

雖然中小銀行也是銀行圈的弱勢羣體,但畢竟是政府信用,竟然被同業拉黑,CD發不出去。這種一窩蜂似的集體一致行動,背後的原因是什麼呢?

想來想去,想去想來,根本原因可能還是沒有真正市場化,大家都是靠信仰活着,少有人去真正研究交易對手的資質,當然,研究也未必有用。

所以就有意思了,因變成果,果變成因。本來包商事件的目的是打破剛兑,但恰恰是因為沒有打破剛兑,導致了包商事件的後續影響。

成長總是痛苦的,未經歷風雨怎麼能見彩虹。

部隊遭遇強敵撤退時,總會陣型混亂,然後在某位大神的引領下,又重新歸於完整或者重整軍備,來日再戰。

監管也在學習和總結,既然選擇了打破剛兑,準備重整旗鼓,那就可能要堅持下去,各種工具隨時備用,也不排除來個區域定向降準,或者各種辛辣粉。現在看,短期流動性雖然苦,但不至於死,因為有央媽,但是長期來看,資質較差的中小銀行的流動性難以得到改善,在市場不斷學習和重塑的過程中,這些銀行將不得不選擇降槓桿和抱大腿重組。在這個問題上,似乎在打破剛兑的路上,中小銀行和民企殊途同歸。

最後,如果監管能進一步的在完善引導市場預期上多下功夫,可能這個過程會不那麼痛苦。比如,城投債……

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