世茂“兇猛”:80天、200億,收購20餘個項目

V房產2019-06-20 01:44:07

兩個多月前的香港業績發佈會現場,世茂房地產副主席兼總裁許世壇表示,2019年會加大併購。

 

許世壇並未食言,在80天的時間內,據新京報記者不完全統計,世茂房地產攻城略地,從泰禾集團、萬通地產、粵泰股份、明發集團、開誠實業等房企手中收購的項目超過20個,總收購金額近200億元。

 

眾所周知,通過收併購,房企可以在短時間內實現規模的快速擴張。世茂房地產一系列收併購背後,對於規模的訴求顯露無遺。2019年,世茂房地產定下了全年20%的銷售額增速目標。但是從世茂房地產的做法來看,應該不止於此,重回行業前10名或許才是更關鍵的。


新收購粵泰股份5項目


2019年上半年即將結束,如果要盤點這半年的房地產大事記,“世茂房地產併購”算上一個。

 

6月9日,粵泰股份發佈公告稱,6月8日,公司與世茂方簽署了《世茂粵泰合作項目協議書》。根據公告,粵泰股份此次共轉讓5個項目的股權,總交易對價約為63.97億元,其中廣州嘉盛項目交易對價24.99億元、廣州天鵝灣二期項目交易對價27.8億元、淮南恆昇天鵝灣80%股權交易對價7.58億元、淮南粵泰天鵝灣20%股權交易對價0.81億元、深圳中浩豐公司20%股權交易對價2.79億元。

 

公告還指出,雙方同意暫時預留合計14.12億元,用於支付相關未付的工程款、税費、目標項目已收房款意向金等。除上述款項外,世茂方面實際支付的合作對價為49.85億元。

 

6月5日,粵泰股份發佈公告披露,世茂房地產分別以7.58億元、0.81億元從粵泰股份手中收購了淮南公園天鵝灣項目80%股權、淮南洞山天鵝灣項目20%股權。

 

再早前,世茂房地產還收購了泰禾旗下南昌4個項目、漳州1個項目、杭州2個項目、蘇州1個項目、廣州1個項目、佛山1個項目的部分股權,收購開誠實業位於西安未央區的5宗地塊,收購明發集團旗下東勝有限公司51%股權,收購萬通地產香河項目70%股權。

 

截至目前,從3月22日世茂房地產收購泰禾集團旗下杭州泰禾蔣村項目51%股權開始,世茂房地產收購的項目超過20個,總收購金額近200億元。

 

在3月份的業績發佈會上,面對記者問及收購泰禾的項目時,許世壇曾表示,“我們收購的並不只是這一家企業,這只是我們其中的一個資產包,對前20強、前50強、前100強的企業,還有一些收購合作的項目,不過還沒公開。”

 


抄底、撿漏?


縱觀世茂房地產的一系列收購對象中,規模最大的堪數泰禾集團和粵泰股份,而這兩個公司都遭遇流動性風險。

 

針對安徽淮南兩項目的股權轉讓原因,粵泰股份表示,主要是為了緩解公司流動性緊張,化解公司的逾期借款風險。自2018年底以來,粵泰股份接連爆出債務違約情況。此外,粵泰股份還因涉及借款糾紛,公司及下屬公司銀行賬户被凍結,且多處資產被查封,公司陷入借款糾紛案。

 

對於泰禾集團來説,深交所3000字的問詢函,將其資金鍊、兑付風險踢爆。不過泰禾集團回覆稱,公司在不進行大規模購地擴張、銷售回款持續改善、融資能力逐步提升及債務規模合理有序降低的情況下,營運現金流與到期債務相匹配,不存在短期償債風險。

 

對於世茂房地產來説,充當“白衣騎士”的同時,抄底與撿漏動機顯露無遺。世茂房地產回覆新京報記者,2019年,世茂通過收購獲取的貨值已大於1000億(權益前)。許世壇此前曾透露,今年一季度世茂房地產已經完成1000億貨值的收購。

 

同策研究機構總監張宏偉分析表示,從去年四季度開始,收併購市場就成為房企獲取土地的重要來源。一方面,由於部分企業資金鍊較為緊張,會出售一部分資產,有收併購需求的房企可以淘到不錯的地塊。另一方面,公開市場競爭過於激烈,很多成交地塊的利潤空間壓縮到3%-4%,甚至是不賺錢的,而收併購市場中,一些項目還能達到8%-10%淨利率,還是一個比較合理的利潤空間。

 

許世壇在談到收購泰禾項目時也曾表示,泰禾拿的項目還是比較早的,對比今天來説地價有優勢。“收購是今年拿地的很好補充,現在拍地很難,不管是一線城市、二線城市、還是一些三四線城市的地塊也很貴,而通過收購價格相對可控。”

 

對此,世茂房地產相關負責人向新京報記者表示,“有些併購項目春節前就開始醖釀,地價相對有優勢。大部分收併購標的都已開發了一段時間,部分項目當年即可銷售,對利潤率一定程度上可以做到心中有數。得益於公司穩健的財務政策、合理安全的負債率、充足的現金流,我們在收併購時也會比較有信心。”


重回行業前10名概率多大?


眾所周知,通過收併購,房企可以在短時間內實現規模的快速擴張。世茂房地產一系列收併購背後,對於規模的訴求顯露無遺。事實上,此前,世茂房地產為自己定下了今年2100億元的銷售目標,按照其去年的銷售速度和今年的併購規模,世茂房地產完成目標的概率很大,但世茂的“野心”似乎不止於此。

 

在此前的業績發佈會上,有記者問及“世茂房地產今年有沒有可能迴歸行業前10名”時,許世壇曾表示,這兩年應該還是比較高速的增長,去年是11名,還能不能往上走,我相信應該能吧。

 

重回行業前10名,或許是世茂房地產一個很重的心結。2014年,這家企業以707.8億元的銷售額位居行業第8名;但是2015年、2016年,世茂房地產規模失速,排名跌出前10名;直到2017年,世茂房地產銷售額突破千億門檻,重回規模賽道;2018年,世茂房地產實現高增長,以1761.5億元的銷售額位居行業第11名,同比75%的增速在前20的房企中排名靠前。

 

不過,是否能夠進入前10,如同許世壇所説,既要看市場,也要看同行的表現。

 

(End)

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