馬雲、史玉柱同時退出的私募中澤嘉盟,是什麼來頭?

環球老虎財經2019-06-02 13:45:00


5月25日,馬雲和史玉柱同時退出私募基金中澤嘉盟的消息,引發市場對中澤嘉盟的強烈關注。老虎財經查詢公開信息後發現,中澤嘉盟成立於2008年,是由“小靈通之父”吳鷹創立的一傢俬募基金。相比雲鋒基金、深創投、九鼎投資、紅杉資本等明星基金廣撒網深挖牆似的大手筆操作,中澤嘉盟更專注於投資相對較小但收益卻相對較高的TMT行業VC投資,這與其創始人吳鷹喜歡豪賭的性格高度一致。


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馬雲的朋友圈
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馬雲、史玉柱同時退出私募基金獨董的消息,讓中澤嘉盟私募基金一夜走紅。

 

據證券時報-e公司報道,5月25日,馬雲、巨人網絡董事長史玉柱退出中澤嘉盟投資有限公司主要人員行列。

 

能同時聘請馬雲、史玉柱擔任獨董,中澤嘉盟私募基金看似來頭不小。

 

老虎財經查詢公開信息後發現,中澤嘉盟私募基金成立於2008年,註冊資金1億元,專注於TMT(即科技、媒體和電信)行業,主要投資階段為天使輪、A輪和B輪。在成立初期,公司聯合創始人包括吳鷹、俞敏洪、江南春、桂鬆蕾和丁健等知名明星企業家。但後來吳鷹卻通過增資獲得控制權,而俞敏洪和江南春則退出股東行列。

 

吳鷹者,何許人也?公開信息顯示,其曾為UT斯達康的聯合創始人,有“小靈通之父”之稱。但是,吳鷹所為人樂道的,卻是曾經充當馬雲和馬化騰“和事佬”走紅的一張照片。

 

據報道,馬雲和馬化騰在某次聚會上不期而遇、相鄰而坐,但不知何事二人臉上均現不悦之色。而在此時,吳鷹卻不失時機地出場,輕撫兩人進行安慰,長輩勸解小輩之情躍然紙上。

 

來源:網絡

 

吳鷹另一為人稱道之作,是促成BAT三巨頭——李彥宏、馬雲和馬化騰同台同框留影。據説,能促成三巨頭同框合影的,在IT界無人能出吳鷹其右。其在科技領域的地位之高,可見一斑。

 

不過,相比如今的江湖地位,吳鷹的工作經歷似乎更具幾分傳奇色彩。公開信息顯示,吳鷹1985年畢業於北京工業大學,留美攻讀無線電子專業碩士學位後加入貝爾實驗室,後創立Starcom,合併後成立UT斯達康。2007年7月,創立和利資本。2008年10月,聯合創立中澤嘉盟投資有限公司。


來源:企查查

 

另外,據傳吳鷹與馬雲相交甚篤。在創業初期,吳鷹曾獲得了軟銀孫正義的3000萬美金融資。利用這筆融資,吳鷹順利將UT斯達康送入納斯達克。後來,吳鷹又將軟銀介紹給馬雲,使阿里巴巴順利獲得孫正義的2000萬美元融資。吳鷹與馬雲的交集,因此加深。此後二人也有多次同進同退,如在華誼兄弟,兩人均為獨董。這就不難理解,為何在2008年成立中澤嘉盟基金的時候,吳鷹能拉來馬雲,讓其位居獨董之列。

 

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孤注一擲,豪賭VC投資?
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中澤嘉盟基金主要專注TMT行業VC投資。企查查信息顯示,自2008年10月成立以來,中澤嘉盟公開投資事件主要有24起,包括全通教育、潤建通信、立昂技術等投資事件。

 

從投資行業來看,中澤嘉盟在投資初期主要集中在通訊領域,這或與基金高級管理人的專業背景有關。天眼查信息顯示,2008年至2012年間,中澤嘉盟投資了百林通信、移通訊聯、全通教育、博升優勢、UMANTO HOME、潤建通信、立昂技術和比科斯8個案例,除UMANTO HOME為高端家紡垂直電商、全通教育為教育行業外,其他均與通信有關。而在基金高管中,包括樂振武、武雯弘、柳潘和吳鷹在內的4名高管均有UT斯達康的工作背景,而UT斯達康的主營,主要涉及電信運營。

 

中澤嘉盟的投資風格發生改變,在2014年以後,基金主要投向轉向互聯網金融科技。天眼查信息顯示,2014年至2018年,中澤嘉盟投資了漫道科技、茂業通信、中誠信徵信、銀承庫、牛犇犇金融、金剛遊戲、海信意成、匡恩網絡、菠蘿BOLO、MDC通訊、麥萌漫畫、車車車險、國能電池和比特微。

 

不過,從投資階段來看,中澤嘉盟主要集中在VC階段,這或與創始人吳鷹喜歡豪賭的性格有關。

 

據公開報道,吳鷹曾進行多次押注。1985年,在北工大享受不錯待遇的吳鷹進行了第一次押注。彼時,僅靠隨身所帶30美元和一個行李箱,吳鷹隻身來到美國新澤西州理工學院攻讀碩士學位。1991年,吳鷹從貝爾實驗室辭職後,創辦Starcom公司,進行人生的第二次押注。結果顯示,他在這兩次豪賭中,均完美贏出。很快,吳鷹又進行了人生的第三次押注,這次主要將UT斯達康公司產品押注在小靈通上,但僅獲得喜憂參半的結局。此後他又將寶押在3G網絡技術開發上,不過這次卻以失敗而告終。

 

而在投資界,VC投資因不確定性強、投資風險大、投資收益大等特點,與豪賭有着諸多相似之處。而敢於在VC階段押注,中澤嘉盟以小博大意圖明顯。

 

據企查查信息,中澤嘉盟曾在2010年耗資1500萬元戰略投資百林通信,但至今仍未有IPO的消息。而從參與戰略投資,到目前已經過去近10年時間,基金被套明顯。又如,2015年8月中澤嘉盟曾參與牛犇犇金融天使輪融資,但目前已經確認被“踩雷”。再如,中澤嘉盟曾在2010年參與移通訊聯種子輪融資,但至今杳無音訊。

 

而從另一個角度看,高風險高收益或為中澤嘉盟基金進行豪賭的“動力”。以全通教育為例。2011年3月,中澤嘉盟投資2000萬元,入股全通教育。而據2016年2月5日全通教育公告,中澤嘉盟所獲5499945股公司股票,已以72.24元/股的均價全部減持。本次減持,中澤嘉盟獲得收益39731.6萬元。對比2000萬元的投資成本,本次投資總計獲利18.87倍,年均收益逾3倍。

 

通過低成本入股,高價拋出的VC投資,全通教育並非特例。公開信息顯示,通過與全通教育類似的教育,中澤嘉盟已實現了東方明珠、共進股份、立昂技術等多個案例的退出。另外,還通過併購的形式實現了漫道科技和長實通信等案例的退出。

 

由此不難看出,在投資方面,中澤嘉盟更偏好高風險高收益的投資。而事實上,在公開的24起投資案例中,投資階段為天使輪、A輪和B輪的投資次數為15次,佔比為高達62.5%。


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權利集中,股東分道揚鑣
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在2008年,中澤嘉盟私募基金曾吸納了一批知名股東,但從公開信息來看,已出現股權向吳鷹集中,而股東分道揚鑣的跡象。

 

中澤嘉盟2008年股權結構  來源:企查查

 

企查查信息顯示,在2008年10月10日,中澤嘉盟股東發起人包括吳鷹、江南春、俞敏洪、桂鬆蕾和丁健,其中前四位股東實繳出資均為3000萬元,丁健出資1500萬元,股權結構為22.22%,22.22%,22.22%,22.22%和11.11%。從股權結構看,前四大股東持股一致,話語權相當,是一個典型的無實際控制人、無大股東的LP結構。

 

中澤嘉盟2015年股權結構  來源:企查查

 

然而,從2015年開始,中澤嘉盟的股權結構卻出現較大變化。數據顯示,分眾傳媒CEO江南春和新東方教育CEO俞敏洪退出,吳鷹持股上升至76.30%,為基金最大股東;桂鬆蕾持股比例為22.22%,保持不變;丁健的持股下降至1.48%。由此可見,通過股東變化,吳鷹已取得中澤嘉盟的控制權,與之對應的,是明星股東的退出。

 

2019年5月,中澤嘉盟再度生變。據媒體報道,馬雲和史玉柱已於5月27日同時辭去獨董職務。史玉柱辭去獨董職務,或與公司投資牛犇犇金融有關。企查查信息顯示,2015年7月,牛犇犇所屬同方聯合互聯網金融集團獲得中澤嘉盟千萬美元級A輪融資。作為獨立董事,史玉柱也被涉入其中。此後,由於平台暴雷,市場多次傳出史玉柱“被調查”的假新聞。


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