能力挽狂瀾嗎?MSCI擴容在即,最高可引萬億活水!

東方財富網2019-05-10 09:53:40

伴隨A股近期持續調整,有投資者擔憂外資將持續流出。但MSCI擴容即將到來,有分析預計今年外資增量資金保守估計約在5000億元左右,而更有樂觀的投行預計,外資流入規模可能超萬億元,外資緣何繼續看好A股?有可能佈局哪些A股市場中的核心資產?


倫敦時間5月6日,MSCI在其官網宣佈,其半年度指數審議結果將於北京時間5月14日公佈。MSCI屆時還將公佈新納入和剔除的個股名單。此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。



擴容計劃三步走


根據擴容計劃,將分三個階段完成:MSCI將在今年5月半年度指數評審時,擴大至10%,8月季度指數評審時升至15%,最終11月升至20%,同在11月,將中盤A股以20%的納入因子一步納入MSCI中國指數。



保守估算:料吸金5千億左右


有機構人士表示,近期A股市場整體處於調整階段,隨着A股納入MSCI比例提升的窗口漸進,全年有望帶來4600億元增量資金。

 

國盛證券策略分析師張峻曉5月7日表示,外資佈局窗口或將再度開啟,基本面和資金面共振的消費龍頭公司有望從中獲益。4月份外資的流出更多是階段性離場,並非外資的系統性轉向。隨着此次MSCI第一次擴容臨近,外資佈局窗口將再度開啟。

 

張峻曉表示,MSCI今年全年預計將帶來4600億元增量資金。富時羅素今年將於6月份、9月份分別提升5%、10%納入因子至15%,分別帶來約160億元、320億元增量資金,全年預計480億元增量資金。標普道瓊斯今年9月份將按25%納入因子納入,但相比前兩個指數,整體跟蹤資金較小。

 

張峻曉認為,“據保守估算,若MSCI擴容和富時納入如期落地,2019年外資增量約在5000億元人民幣左右,規模將遠超過2018年。”

 

這與MSCI此前的估算接近。3月1日MSCI亞太研究主管謝徵儐曾在電話會議上表示,三步完成後,A股將迎來800億美元增量資金(摺合人民幣超過5400億元)


摩根大通更樂觀:預計吸金逾萬億


而對於流入資金量級,摩根大通更為樂觀。摩根大通預計,MSCI將A股權重從5%提高到20%,將吸引142億美元的被動資金流入,如果同時考慮主動流入,預計總共將有850億美元的資金流入。再加上富時羅素今年6月將A股納入其指數體系,預計上述調整將在2019年5月到2020年3月為A股帶來合計1500億美元的流入。按照當前匯率計算,也就是説將有逾1萬億人民幣資金流入A股。

 

看好A股的五大理由


摩根大通亞太區副主席李晶5月7日表示,今年以來整體上中國股市表現優於全球其他市場,A股市場反彈伴隨着交易量和資金流動的快速復甦。摩根大通繼續看好中國股票市場。

 

李晶表示,摩根大通繼續看好中國股票市場,主要有以下五方面原因:

 

一是財政和貨幣政策寬鬆以及温和的經濟復甦;

 

二是在2018年調整後,今年年初的市場極具估值吸引力;

 

三是人民幣表現較為穩定;

 

四是對資本市場融資的政策支持;

 

五是更温和的美聯儲政策立場。

 

得益於中國經濟一季度超預期的良好表現,摩根大通最近上調了對中國2019年經濟增長預測至6.4%,並認為未來兩個季度的經濟將繼續保持當前穩健的增長勢頭。

 

李晶稱,“中國經濟增長的故事還在繼續,對全球的投資者來説,中國代表着全球最具吸引力的機會。摩根大通預計,到2030年中國的GDP將達到29萬億美元,約為美國GDP的90%。”

 

421只MSCI成分股名單


按照公佈的數據,納入名單中,大盤股有253只,中盤股168只,共計421只A股被納入MSCI指數。


A股MSCI大盤股名單


A股MSCI中盤股名單


消費股或受寵


雖然有421只成份股,但中金公司認為,MSCI提升A股納入因子利好外資持有比例高的消費股,投資者可重點把握消費升級與產業升級大趨勢(食品飲料、家電、醫藥龍頭、先進製造、汽車及零部件、酒店旅遊、零售、家居等)

 

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺近期發表中國股票策略觀點時也表示,在2018年四季度盈利全局放緩時,食品飲料一枝獨秀,毫無放緩跡象,並在今年一季度維持強勢。房地產、建築材料和建築去年盈利放緩,但在今年一季度有所恢復。除了建築材料,材料板塊的盈利普遍在一季度疲軟,而TMT板塊的盈利並未出現反轉。銀行板塊的盈利在去年四季度基本沒有增長(0.1%),但在今年一季度卻反彈至6.3%,而2018年全年為5.6%。

 

儘管A股今年一季度盈利總體錄得9.8%的正增長(非金融板塊增長2.3%),考慮到非金融板塊由於股市大漲的貢獻,瑞銀證券依然維持對全部A股和非金融板塊今年盈利增長7.3%和6.8%的預測。而且隨着穩增長政策的逐步生效,企業盈利增速將企穩。分行業來看,鑑於近期經濟下行環境下消費板塊表現相對強韌,繼續看好消費品相關行業,如食品飲料、家電、免税運營商、機場和汽車等。


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