樂視網,退市?

眾籌之家網2019-04-13 00:34:29

樂視帝國只剩最後一絲氣力

 來源|投資界

作者|yessenia

圖片|原文



樂視帝國只剩最後一絲氣力。


4月1日晚間,樂視網發佈《關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告》,直言退市危機——


如經審計後2018年度歸母淨資產為負,公司股票將被暫停上市;如公司2019年度審計報告及年報未滿足《創業板股票上市規則》(2018年11月修訂)規定的恢復上市條件,公司股票存在被強制終止上市的風險。


情況比想象中還糟糕。公告顯示,據目前樂融致新等資產的評估工作以及2018年度公司審計工作的進展情況,預計樂融致新評估結果在35億元以下、上市公司版權等無形資產評估結果在10億元以下(暨版權等無形資產計提減值準備超過15億元以上),2018年度歸屬公司所有者權益預計為負。


顯然,樂視網已走在退市的邊緣,甚至有聲音認為其退市幾成定局。



遙想當年

曾經千億市值,如今千瘡百孔


創業板的“龍頭”,似乎從來都不好當。前有暴風科技,全通教育,後有漩渦中心的樂視網。


遙想2010年8月12日樂視網上市之時,還只是個默默無聞的小公司。彼時大家如果看視頻,首選一定不是樂視網,但這並不阻礙樂視的野心。登陸創業板不久,樂視一路廝殺,買了許多正版版權,並加上各種概念注入包裝,總歸是在眾軍中殺出了些名氣來。


迅速打下千億市值與一夜崩塌不過七年時間。曾連續3年創下3倍的年漲幅,而今30萬投資者扼腕歎息。


樂視網是否會被暫停上市,樂融致新的估值是關鍵因素。去年9月,融創以2.41億元拍得樂融致新18%的股權,超過樂視網成為樂融致新第一大股東。時隔一個季度之後,12月19日樂融致新召開臨時股東會,對董事會進行重組後,樂視網不再構成對樂融致新的實際控制,從而讓樂融致新正式出表。


隨後,樂視網啟動對樂融致新的評估,樂視網在此前的公告中明確表示,因樂融致新評估結果存在重大不確定性,對2018年歸母淨資產為正值或負值起到重要影響。


在2月27日公佈的2018年業績快報中,樂視網給出了樂融致新不同估值下的財務狀況。


按照樂融致新18.72億元估值計算,那麼樂視網2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損20.26億元,歸屬於上市公司股東的所有者權益為-10.4億元如果樂融致新以57.66億元的估值計算,那麼樂視網2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損6.08億元,歸屬於上市公司股東的所有者權益為3.77億元。實現公司淨資產為正。


但是從4月1日的這份公告中來看,樂融致新的估值已經初步定在不超過35億元,同時上市公司版權等無形資產評估結果在10億元以下。樂視網稱,以這一數字計算,歸屬於公司所有者的權益為負。


當前來看,現有公告公佈的樂融致新的估值還不超過35億元,對於樂視的命運來講,並不樂觀。由於樂融致新的估值測算結果將直接決定樂視網是否退市,樂視網稱管理層基於謹慎性,公司已委託第三方機構對樂融致新進行重新評估,最終評估結果將作為2018年度投資收益計量依據。



退市已定?

生死倒計時來了


如若重新評估結果出來,樂融致新依然保持35億左右估值,退市是否就是板上釘釘的事兒了?


事實上,除了估值之外,還有一個決定退市重要因素。根據創業板的暫停上市規則,即便歸母淨資產不為負,如果2018年的審計報告被出具”無法表示意見“或“否定意見”,樂視網也將暫停上市。


樂視網2017年度審計報告中“無法表示意見”所涉及事項尚未完全消除,按照深交所相關規定,若公司最近兩年的審計報告被出具否定或者無法表示意見,深交所亦可以決定對公司暫停上市。


現在,樂視網離暫停上市仍存變數。創業板的暫停上市規則中,有一條是連續虧損三年。因此,一旦樂視網2018年的歸母淨資產沒有變成負數,並且審計報告沒有出現“無法表示意見”或“否定意見”,那麼只有2019年繼續虧損,才會觸發暫停上市機制。


而2019年樂視網是繼續虧損還是扭虧,仍要等到2020年4月的2019年財報。即便2018年的財報觸發了暫停上市的條件,制度上來講,仍留給了樂視網一年的翻盤機會。深交所規定,創業板公司被暫停上市後,如果當年能盈利,可以申請恢復上市。


如此來看,只有2018年財報後樂視網被暫停上市,並且2019年的財報滿足以下之一或者全部條件:“淨利潤扣除非經常性損益前後孰低者為負”、“歸母淨資產為負”、被出具“無法表示意見或否定意見”的審計報告,才進入到退市程序。


被深交所發出退市公告後,上市公司仍有30個交易日的退市整理期,因此樂視網要完全退市,也許要等到2020年6月之後。



樂視往事:

從行賄到涉嫌IPO造假


樂視的問題,從來就不是那麼簡單。


根據2018年11月16日深交所發佈《上市公司重大違法強制退市實施辦法》,明確提出,重大違法的公司被暫停上市後,不再考慮公司整改、補償等情況,6個月期滿後將直接予以終止上市,不得恢復上市;除欺詐發行外的其他重大違法退市的公司申請重新上市,時間間隔由1年延長為5年;因欺詐發行而退市的公司不得重新上市,一退到底。


2010年樂視網登陸創業板時,不過是一個排名第 17 位的視頻網站,這樣一個名不見經傳的企業卻有業內第一的財務指標,彼時就曾引發業內質疑。而從2017年開始,樂視IPO造假謎團漸漸浮出水面。


先是央視質疑樂視涉嫌欺詐。2017 年7月4日美國國慶日,賈躍亭抵美,一週後的 7 月 11 日央視火辣報道出爐:樂視是創業失敗還是涉嫌欺詐?當時央視列出了樂視和賈躍亭幾處“硬傷”


1、靠行賄上市。這一點證據確鑿,根據江蘇省揚州市人民檢察院指控:2000年至2012年,被告人李量利用擔任證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利,為廣東康美藥業股份有限公司、樂視網信息技術(北京)股份有限公司等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助。最後,李量當庭認罪。


2、樂視財務數據涉嫌造假:包括誇大利潤、虛報銷量,還直白指出樂視“內生業務基本虧損,高度依賴融資”。


3、涉嫌虛假陳述:賈躍亭於 2015 年 6 月和 10 月減持套現近 57 億元資金,並承諾:“所得資金將全部借給公司作為營運資金使用”,並免收利息。


而證明樂視IPO造假最為確鑿的證據,是多名發審委委員的“落網”。2017年10月31日,據《財經》雜誌報道,因樂視網IPO財務造假,參與其IPO的多名發審委委員被採取強制措施。消息人士稱,最終名單超過10人。


當時,外界已有聲音認為樂視退市已是板上釘釘。甚至曾有分析稱,如果樂視網因為造假退市,那麼等待賈躍亭的恐怕就不是何時回國的問題了,而是一紙通緝令!



結語


渾身是雷的樂視,已然千瘡百孔。


截至去年三季度的數據,樂視網的股東户數還有29.19萬。這場理想主義者的“矇眼狂奔”,最終也未能“將海水煮沸”,一旦最終退市,近30萬投資者何去何從?


不禁回想2017年,還在為樂視輸血的孫宏斌曾抱怨賈躍亭:“別説斷臂求生了,他連一片羽毛都不願意失去”。如今兩年過去了,最終迎來卻是大廈將傾的結局,令人唏噓。



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