大族激光被外資買爆 下一個可能輪到誰?

人民幣交易與研究2019-03-26 17:40:06



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在近階段的A股牛市中,外資動向是投資者密切關注的因素。大族激光近日因外資持股比例臨近30%上限,被“限購”並將被移出MSCI指數。外界紛紛關心在外資持續流入A股的情況下,下一個可能會輪到哪家上市公司?




週二午間,大族激光發佈公告稱,港交所因公司總的境外持股比例超過28%,於當日起深港通暫停接受該股票的買盤,但賣盤仍被接受。這是A股市場歷史上第二例被外資買爆的個股。上一例為2015年5月上海機場因外資持股觸發28%警戒線後一度被暫停買入。



因目前外資買入A股主要透過滬港通和深港通機制,且大族激光還是MSCI指數的成分股,因此國際指數公司MSCI週三宣佈將大族激光從MSCI中國全股指數中剔除,同時對外資持股比例同樣偏高的美的集團的權重係數進行調整。該項調整自3月11日起生效。


MSCI表示,部分股票已經達到或者臨近28%的外資持股上限,因此做出以上調整防止給投資者帶來可能的投資困擾。未來MSCI將盡快明確互聯互通機制中,臨近外資持股上限的股票處理方式。


這場風波的源頭在於中國證監會和商務部對外資持有上市公司股份比例的一條規定:對於商務部規定無特殊持股限制的行業,證監會規定境外投資者合計持有上市公司股份不超過30%,單一境外投資者不超過10%。


不過,在境外投資者根據《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》對上市公司戰略投資的,其戰略投資的持股不受上述比例限制。

在北向資金限制繼續買入大族激光消息公佈後,大族激光近日出現衝高回落走勢,週四該股收報42.44元,跌1.73元或3.92%。


外資持股比例偏高的公司


中金報告統計,除大族激光外,截止3月5日,外資持股比例較高的A股還包括美的集團(27%)、上海機場(25%左右)、聚光科技(21%左右)、華測檢測(17%左右)、伊利股份(15%左右)、青島海爾(15%左右)、恆瑞醫藥(15%左右)、中國國旅(14%左右)、宇通客車(14%左右)等。


按滬深交易所上市公司信息披露規定,所有境外投資者持有同一上市公司A股數額合計達到或超過該公司股份總數的 26%時,滬深交易所將於次一交易日開市前通過交易所網站公佈境外投資者已持有該公司 A 股的總數及其佔公司股份總數的比例。




中金公司強調,目前除大族激光、美的集團、上海機場外,中金公司對外資持股比例的估計來自港交所公佈的北向資金持股和2018年三季報中披露的前十大流通股東等數據,因此可能存在一定的低估。


中金公司指出,今年初以來,外資持續流入,平均日均流入33億元。若未來仍按此流入速度,估計今年內將觸及28%這個外資持股警戒線的A股公司還包括美的集團、華測檢測、深圳機場和聚光科技,至年底可能接近28%警戒線的還有上海機場、青島海爾、格力電器、恆瑞醫藥和五糧液。


外資抱團持股 上限或會調整 


雖然在第一個案例中,上海機場在外資觸及28%警戒線後,股價短期表現先揚後抑,因當時外資出現部分減持。不過從長期表現來看,上海機場從2015年5月以來累計上漲113%,大幅跑蠃滬深300指數133個百分點。中金研究還發現,外資持股比例較高的個股,長期來看明顯跑蠃整體市場。


隨着中國A股市場逐步對外開放,三大國際指數漸次納入A股,預計未來外資還會持續不斷地流入A股股市,國內股市的機構化特徵將會越來越清晰。中金估計,外資有望在未來10年內持有A股的總市值比例達到10%,成為A股最大的一類機構投資者,那麼外資近期集中增持的中國消費升級、產業升級的龍頭股,可能會繼續成為外資買爆的個股標的。


國信證券指出,相對於國內機構,外資的“抱團”效應更為顯著。外資機構重視家用電器、食品飲料等消費股,偏好金融以及電子醫藥生物等行業,上述行業投資市值佔總投資市值近七成;此外,對於食品飲料、家用電器、休閒服務和建築材料這幾個行業來説,外資相對國內機構享有具有較強的“定價權”。


東方證券報告認為,隨着A股市場的國際化程度進一步提高以及資本市場對外開放的推進,外資對A股上市公司的持股比例存在進一步提高的可能。


在3月4日召開的全國人大會議新聞會上,人大新聞發言人張業遂表示,外資三法難以適應構建開放型經濟新體制的需要,因此,希望用外商投資法取代外資三法。這或許給外資持股比例上限提高帶來一些希望。


外商投資法草案明確規定,對外商投資實行准入前國民待遇和負面清單制度,取消逐案審批制管理模式,對限制外國投資者進入的領域,將以清單的方式列出,清單以外都可以進入,中外投資者享受同等待遇。(完)







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