中國私募FOF大揭底 超一半虧損業績分化明顯

人民幣交易與研究2019-03-26 17:34:15

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近期私募FOF業績虧損引發市場的關注,界面新聞調查稱,目前國內的私募FOF做的普遍較差,且眾多FOF產品已經清算。根據路聞卓立的統計,目前超過一半的私募FOF自成立以來的回報率為負。

圖/攝圖網

根據路聞卓立的統計,Wind可查的數據顯示,超過一半的私募FOF自成立以來回報率為負,其中良沃1號以-92.69%的回報率墊底。且這些回報率低於-20%的FOF產品,單位淨值基本常年處於0.8元以下。界面新聞近日亦做了深度調查,結果顯示目前三分之一的私募FOF產品已消失,業績普遍做得很差。

數據來源:wind圖/路聞卓立

FOF即基金中的基金,是指投資標的是基金的產品,它與股基、債基等僅投資於一兩種資產的金融產品不同,FOF通過廣泛化的投資可以實現多種資產的覆蓋,最大化的降低頭寸集中於某一類資產的系統性風險。

但據界面新聞調查,市場上很多FOF產品的業績表現並不樂觀,有的甚至比股票多頭策略產品回撤還要大,防守能力和進攻性均不足。

而且據基金研究平台朝陽永續的FOF基金經理張姚傑介紹,國內最早一批做FOF的幾乎無一例外地都選擇了股票型FOF,

“可是它依然是一個股票資產,或者是大比例是股票資產,因此業績表現在很大程度上取決於A股市場的整體表現”,張姚傑稱。

中國FOF產品的發展尚處於一個萌芽階段,監管部門發佈的政策紅利使得私募FOF在2014年之後獲得了較快得發展,雖然2014年之後私募FOF出現了一波增長高峯,但由於各種機制不完善,發展不成熟,其絕對規模和業績表現並不好,且收益分化明顯。

數據來源:wind
圖/路聞卓立

與良沃1號形成鮮明對比的是,希瓦小牛FOF成立三年以來的回報率高達138%,單位淨值為2.38元,根據wind的資料顯示,其投資類型還是股票型基金。


圖/wind

界面新聞援引業內私募人士稱,2015年的股市暴跌之後,FOF產品很好賣,幾乎只要提到可以分散風險,大部分的客户就很有認同感。面對着瘋狂湧入的資金流,不少私募便順勢加入了FOF管理人的隊伍中去,紛紛推出了自己的FOF產品,但實際上對於什麼是FOF,該如何有效地去運作FOF基金並沒有清晰認知。

此外,FOF產品清算的數量也很大。根據私募排排網的數據,目前一共發行過4932只FOF產品,截至目前,1849只產品已經清算,佔比高達37.49%;其中的712只產品屬於提前清算,佔比14.44%。其中“樂享精選FOF2期”在成立一個月以後便選擇了提前清算。

聯訊證券去年發佈研報表示,當前私募FOF的監管需要更多的規定與限制,產品缺乏准入標準,信息披露、銷售監管等方面也沒有硬性的統一規定。同時監管也處於多頭監管的境地,對於跨行業金融產品和金融機構的監管,監管機構權責不夠明確,容易導致監管重複、較差和監管真空。(完)

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