香港金管局第四度買入港元 此輪貶值與A股過熱有關

人民幣交易與研究2019-03-26 17:34:03

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香港金管局3月20日再度承接6.04億港元沽盤,以捍衞聯繫匯率機制,為今年第4度出手,並是連續兩個交易日入市,銀行體系結餘將跌至682億港元。

圖/視覺中國

港元匯價不斷觸及7.85弱方兑換保證水平,香港金融管理局3月20日再度承接6.04億港元沽盤,以捍衞聯繫匯率機制,為今年第4度出手,並是連續兩個交易日入市,銀行體系結餘將跌至682億港元。

分析指出,此波港元弱勢或與內地A股市場火爆有關。今年以來,滬綜指已上漲25%左右,港滬/深流向的資金不斷增加。截止3月19日,路聞卓立的數據顯示,今年以來滬深港通北向資金淨流入已達1288.37億元。

為了維護匯率穩定,香港金管局在2018年4月至8月期間就出手27次,共計買入約1035億港元。

在今年3月9日再次出手後,香港金管局預計,衡量香港銀行間流動性的總結餘將在3月12日降至748.02億港元,約合95.30億美元,刷新2008年以來的十年最低水平。而截至到3月20日,在年內四次干預匯市共計買入80.46億港元后,香港銀行總結餘已經跌至682億港元。

不過,香港金管局曾多次強調,香港的銀行持有總額達1萬億港元的外匯基金票據,可作資金流走的緩衝。 

華僑永享銀行稱,港元空頭交易的規模不如去年大,是因為投資者在結餘下降後變得更加謹慎。本月結餘可能會跌至600億港元,4月或5月跌至500億港元。該機構還預計,今年港元對美元將跌至7.83以下;在2019年的大部分時間裏,1個月和3個月Hibor將保持在2%以下。 

美銀美林近期預計,香港金管局今年可能需要再花費600億港元來捍衞聯繫匯率制。這意味着到2019年底,香港銀行體系結餘將降至不足100億港元,接近2008-2009年金融危機爆發前的水平。該行還稱,流動性下降不會導致融資環境變得無序,因為金管局總是可以讓部分(外匯基金票據)EFBs到期釋放流動性。若結餘額低於100億港元,香港銀行業可能加息25個基點。

香港市場流動性趨緊

香港銀行間隔夜Hibor近期已經有所上漲,3月20日當天利率為0.83%,較上一個交易日上漲了9.75bp,顯示流動性開始趨於變緊。

圖/analystz

日本投資機構大和資本市場亞洲地區首席經濟學家賴志文表示:“只要息差繼續存在,港元就會繼續面臨資金流出壓力。當總結合下降至200億至300億港元時,本地借貸成本將對金管局的干預更加敏感。”(完)

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