消費真的降級了嗎?本文告訴你還早得很

老鄧的財經茶館2018-09-16 15:26:59

費降級”的喊聲叫得山響,

榨菜、方便麪都成了熱銷品。

你們知道榨菜漲了多少嗎?

我説的不是涪陵榨菜,

而是一般的榨菜。

你們知道過去一年,漲了多少嗎?

其實沒怎麼漲。

比如,2017年7月份的時候,

遼寧阜新市蔬菜批發市場的榨菜價格是:2元/公斤。

今年7月份的時候,

仍然是:2元/公斤。

就算是最出名的涪陵榨菜,

從2008年算起,累計提價五六次,

一包榨菜從1塊錢漲到2.5塊錢左右,

漲幅也就150%左右。

要知道這是十年的漲幅,

雖然漲幅不算小,但也不算猛吧,嘿嘿,

當然,這是考慮到我國年均

十幾個點的M2增速來説。

至少,榨菜的價格沒有跑過M2。

再看方便麪,

由於沒有所謂的“方便麪指數”,

我只能亮亮隱私,曬我自己的單子了。

在2017年12月,我在網上買了三種方便麪,

一共花費70.4元。

為證明所言不虛,我把截圖亮出來。

為了調整寬度,我隱去了一些信息,

但是有日期、份數、總額就夠行:

三種面,一共70.4元。

我最近(2018年9月12日)

又上了這個網站查了查,

三種面的價格分別是12.5、19.9和36元,

總價是68.4元。

而我在去年年底的花費是70.4元,

所以現在居然還便宜一點,嘎嘎嘎!

圖截得不好,還請見諒。

截圖不是為了宣傳什麼網站或者方便麪,

而是讓大家看到我不是在信口胡説。

至此,我們可以得出一個真實性相當大的結論:

方便麪和榨菜,

今年截止到目前(2018年9月份),

就算是漲價,漲幅也很小,

甚至還沒有漲。

當然,如果你到大街上吃飯,

會發現飯菜都明顯漲價了,

這主要是因為房租和人力價格在上漲,

以及税負的上漲,

以及人們的通脹預期,

羊毛總得出到羊身上,所以飯館裏的食品價格,

漲得比菜市場和商場要快。

當然,如果你在網上或網下購物,

只衝着品牌,衝着貴的商品而去,

某個品牌大幅漲價了,這很有可能。

但是相當多的食品,還沒有怎麼漲,

趕緊搶購,

或許還能買到和去年價格差不多的。

不過,肉類肯定漲了。

我三個多月前買的哈爾濱紅腸,

大概漲了20% 。

單子就不顯示了,

想想今年夏天從俄羅斯傳來的非洲豬瘟,

火腿腸漲價好像也是合理的。

不過,所有這些食品,

和某種大宗商品八月份的漲幅相比,

全都是毛毛雨。

不賣關子了,這種商品就是PTA

它的走勢如下圖所示!

幾年的逐步積累,

終於迎來了今年八月份的一飛沖天!

這也算是三年不飛,一飛沖天,

三年不鳴,一鳴驚人了吧。

可能有朋友會問:

PTA是什麼鬼?對我們的生活有什麼影響?

影響大了去了!

PTA的學名叫“精對苯二甲酸”,

是一種白色晶體或粉末,低毒易燃。

如果與空氣混合,

在一定條件下遇火就會燃燒,甚至爆炸。


PTA是從石油中提煉出來的。

我們從石油中先提煉出石腦油輕汽油),

再從石腦油中提煉出MX(混二甲苯),

再提煉出PX(對二甲苯),

而PTA就是以PX(佔比65%~67%)為原料,

經過一系列過程,生產出來的。

看了這麼多名詞是不是很頭大?

沒關係,

你知道這個產業鏈的最上游是石油,

然後是PX,然後是PTA就行了。

而下游的滌綸,是用大約75%的PTA,

化纖,78%為滌綸,

這就是“化纖原料PTA”説法的由來。

好了,現在PTA大漲價,

下游的產品,是不是即將大漲價?

而化纖、輕工、電子等產品的大漲,

會不會讓各種商品繼續大漲價?

在這個過程中,

相關行業的人員工資也會繼續提高?

好像是很顯然的吧。

難怪A股的桐昆股份(601233),

在一片大熊市中的慘嚎中漲得這麼好。

可以看出,它在2017年有過一波大漲,

然後在2018年始終處於高位調整態勢,

目前的動態市盈率是10.6,相當好。

本文絕對不是薦股,

畢竟在熊市中,桐昆股份太強勢了,

人家大跌它橫盤震盪,就相當於大漲,

而且它是專門生產PTX和滌綸的,

PTX漲價之後就是滌綸,

貌似此股漲勢不絕,看起來很好,

但它2017年已經大漲過了,

這説明聰明的資本已經提前做出了反應,

現在是不是利好出貨呢?

我也不知道。

但既然我沒趕上之前的大漲,

只能懊惱地一拍腦門,去別的地方,

反正我絕對不追已經大漲的股票。

這裏只是順便説幾句股票,

還是回到本文的重點分析:

PTA漲價是不是曇花一現呢?

如果是曇花一現,

那麼以後價格大幅下跌,

説明我們還不用太擔心“消費降級”,

但如果價格堅挺,就很難説了。

先説一下我對大宗商品的總體看法,

個人意見不一定對啊,但我還想説説。

那就是:

最近幾年,上游工業品的價格,

只要漲上去,還會繼續漲,

或者在高位盤整。

比如,螺紋鋼就是這樣。

螺紋鋼,從2015年12月份的1580元低點,

開始啟動,目前是4600多元。

今年3月份有局部跳水,

但是又創新高了。

焦炭也類似:

焦炭在2016年2月份達到局部低點,

然後在2016年10、11兩個月一飛沖天,

接着就是一直到現在的高位盤整。

由此可見,

在供給側改革、中美貿易關係、

去槓桿的背景下,

在環保和加税影響下,

上游企業的集中度越來越高,

價格也就越來越高。

而且漲上去了,就很難下來。

這樣,通脹遲早會傳導到下游。

而現在,還沒有大規模開始。

不管怎麼説,國家還在通過進口越來越多的糧食,

並且降低今年的糧食最低收購價,

來壓住糧價。

但是這能持久嗎?

具體到PTA行業,

生產和需求到底怎麼樣?我們看看。

具體的數字可能各位看着頭大,

我這麼説吧,最近幾年,

我國PTA產能的增速較快,

但是需求增速更快。

查看PTA景氣的一個指標是加工費

2017年1~10月,

國內PTA行業的加工費約為630元/噸,

低點約為300多元,高點一度達到1000元。

到2018年8月,

PTA現貨的加工費已高達2300元,

和低點相比,漲了好幾倍。

因此,產業鏈利潤向PX與PTA生產環節轉移,

相關企業目前還是很景氣的。

在可預期的未來,PTA的需求還會增加。

這是因為,雖然家紡衣服類的需求有所下降,

但是快消類的增量很快,

像網上購物、網上點餐之類的需求,增長太快,

這導致聚酯的需求爆發,而聚酯的上游就是PTA。

不過,價格是否還會快速上漲,

這就不好説了,因為:

1、九、十月份,之前一些停產檢修的大廠,要恢復生產。

2、恆力石化434萬噸大煉化裝置,

可能在2018年年底或2019年年初投產。

3、中國PX新增產能的釋放,

將集中在2019—2020年。如果產能都釋放,

未來兩年,全球PX產能將回到15%以上的增速。

這對PX、PTX的價格繼續上漲,無疑是利空。

但對下游卻是好消息,總算可以喘口氣了。

實際上,由於八月份PTA價格上漲太猛,

下游的經編行業表示壓力很大,

於是江浙的一些經編企業聯合起來,

倡議停產

倡議書都出來了:

沒有利潤,甚至是虧損,停產可以理解;

但如果大面積停產,

化纖價格也會迅速大漲。

尤其是,秋天是經編企業的生產旺季,

現在居然要倡議停產,

這等於讓上游的通脹,

快速傳導到下游。

而停產,或者部分停產,

對於上游PTA的需求乃至價格,

畢竟是一個打擊。

那麼PTA未來的價格走勢會如何呢?

鄧元傑認為:

PTA價格是否還會快速上漲,不好説;

但至少會在高位盤整。

為了説明這一點,

可以從我國更廣泛的經濟面去看。

比如,瀝青價格走勢如下:

看看瀝青價格,

也是經歷了一段急速上漲之後開始盤整,

但之後又再創新高。

那麼,為什麼今年以來,瀝青如此強勢呢?

因為環保,因為產能在集中,

也因為今年夏天放開基建以來,

北方地區的施工普遍開始恢復,

西北、西南地區施工進展良好,

整體需求繼續增加。

歸根結底,因為4.3萬億的基建投資

還因為2018年9月初國家説了,

房產税又要延後5年


房地產税已經炒作了N次,又被N次延期,

延期之後也不見得實行,

現在,再等五年吧。

第三個原因,是地方專項債加速發行

這也將對基建投資有提振作用。

9月初,銀保監會下發《中國銀保監會辦公廳關於商業銀行承銷有關事項的通知》,

指出:地方政府債券,

參照國債和政策性金融債。

也就是説,提升了的信用等級。

而以前,銀監會曾經發文《中國銀監會關於加強商業銀行債券承銷業務風險管理的通知》,

也就是要注意債券的風險。

但是現在銀保監會説了,

商業銀行承銷地方政府債券,

不適用於這個規定。

也就是説,鼓勵地方企業發債,

鼓勵銀行承銷。

那麼,地方債還將繼續加速擴大

應該是可預期的吧。

數據顯示,今年8月,

地方債發行額達8829.7億元,

較7月增長16.65%。

截至8月底,

今年地方政府債券累計發行約3萬億元,

其中實施了3年多的地方政府債券,

置換存量債務,發行基本結束,

債務置換計劃任務完成。

也就是説,

地方政府借新還舊的任務基本完成,

在未來一段時間,不存在違約風險。

在這種情況下,上游產品的價格,

應該比較堅挺吧,

甚至調整之後繼續走高,也未可知。

實際上,

從7月23日國務院常務會議開始,

調子已經發生了重大變化,

財政政策要“更加積極”。

因此地方債、地方融資平台的大躍進,

只是開始。

大放水,已經來了。

再考慮到我國最近幾個月的汽車、家電銷售,

都是同比負增長,

具體數字也不列了,

反正列了我們都記不住。

總之,投資和消費都不好,

加上社保納入税務,

真是風聲鶴唳。

雖然9月11日國家又出了文件,

認識到之前文件的一些問題,

總體上不增加企業税負,

但是過去幾年,這種話已説了好多遍了,

企業税負卻一直在增加。

在這種情況下,

上游企業可以通過漲價化解,

下游怎麼辦?

只能破產倒閉,或者縮減規模了。

到了一定程度,國家還得刺激經濟,

這不,大基建又開始了嗎?

挖掘機的銷量,

八月份同比增長30%左右,

哈哈哈哈!

與此同時,

業務必然向大中型企業集中,

下游的優勝劣汰,將更加慘烈。

而業務集中,

又會加劇物價上漲和貧富差距。

所以,物價的大幅上漲,

現在僅僅是起步階段,

“消費降級”還沒來呢。

前幾天我寫的

《從手機、汽車業的銷量,看中國經濟的前景》,

是從兩個行業來看,

本文又從PTA、化纖角度分析了一下,

結論都是類似的。

至於以後日子咋過,

現在趁很多食品或作料還沒怎麼漲價,

多買點總是應該的,

但要注意保質期喲!

哎,吃喝的東西,除了酒類,

好像真沒有能長期保存的。

為了省錢,

只能多注意身體,多注意安全,

多注意自己教育孩子。

一些可有可無的消費,

還是縮減掉比較好。

這沒辦法,今後物價如果大漲,

必然是這個結果。

而看到了大基建的趨勢,

年輕人,還是到大城市工作比較好。

因為國家每次大基建,

人口都會向一二線城市集中,

大城市的經濟和房價就會更好。

別打我,別罵我,我也很無奈啊!


我水平有限,只能提這些建議了。

最後還得表明終極態度:我相信,

在新時代偉大思想的指導下,

中國人民萬眾一心,

一定能從勝利走向勝利!

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