銀行間和交易所評級資質互認!助推債券互聯互通,信用評級納入統一監管

券商中國2018-09-14 09:47:18


銀行間和交易所兩大債券市場的統一又迎來新舉措。


為加強對信用評級行業統一監管,推進債券互聯互通,9月11日,央行和證監會聯合發佈2018年第14號公告(以下簡稱《公告》),圍繞着逐步統一銀行間債券市場和評級業務資質,加強對監管和監管信息共享,推進信用評級機構完善內部制度,統一評級標準,提高評級質量等方面進行了規範。



《公告》主要有以下幾方面亮點:


一是央行、證監會和銀行間市場交易商協會將協同債券市場評級機構業務資質的審核或註冊程序,對於已經在銀行間或交易所債券市場開展評級業務的評級機構,將設立綠色通道實現評級業務資質互認。


二是鼓勵同一實際控制人下不同的信用評級機構法人,通過兼併、重組等市場化方式進行整合。整合後的信用評級機構應當統一評級技術方法、評級業務規範、評級標準和評級報告等內容。


三是加強對用評級機構的監督管理和信用評級行業監管信息共享。央行和證監會通過現場及非現場等方式進行監督檢查,交易商協會和證券業協會有權對信用評級機構開展自律調查,必要時可以對信用評級機構進行聯合調查。


東方金誠評級副總監俞春江對券商中國記者表示,《公告》的發佈,標誌着債券市場互聯互通邁出了實質性的步伐。


由於歷史原因,我國債券市場一直處於相對分割的狀態,不同的債券品種由不同的監管部門核准或者註冊,在不同的債券市場發行和流通,相對分割的債券市場在相當長一段時期內促進了我國債券市場蓬勃發展,成為全球第二大債券市場,但不同債券市場在准入、信息披露、存續期管理方面的差異也逐漸暴露出弊端,評級機構遵循監管和自律規定的成本居高不下,統一債券市場監管的呼籲已經存在多年,央行在年初也多次提出要開展統一債券市場方面的工作,國務院金穩委的會議中也提出了類似要求,這次公告是對金穩委會議精神的具體落實。


“《公告》構建了銀行間債券市場和交易所債券市場評級機構‘統一準入、統一標準、統一執法檢查的統一監管框架’,評級機構正式進入統一監管的時代。”俞春江説。


兩大市場評級業務資質互認


《公告》的核心內容在於推動銀行間和交易所兩大債券市場評級業務資質的逐步統一。按照規定,已經在銀行間債券市場或交易所債券市場開展評級業務的信用評級機構,可根據自身情況,申請在交易所債券市場或銀行間債券市場同時開展評級業務。央行、證監會和交易商協會將設立綠色通道實現信用評級機構信用評級業務的資質互認。


對於擬同時開展銀行間債券市場和交易所債券市場業務的信用評級機構,其境內法人機構及其分支機構開展業務前,應當在所在地央行省會(首府)城市中心支行以上分支機構備案後,向證監會和交易商協會提交申請,央行、證監會和交易商協會將協同審核或註冊。


值得注意的是,《公告》鼓勵同一實際控制人下不同的信用評級機構法人,通過兼併、重組等市場化方式進行整合。整合前信用評級機構發佈的評級結果仍可繼續使用,並由整合後的信用評級機構履行跟蹤評級、信息披露等義務。整合後的信用評級機構應當統一評級技術方法、評級業務規範、評級標準和評級報告等內容。在銀行間債券市場和交易所債券市場同時開展業務的信用評級機構應當統一評級標準,並保持評級結果的一致性和可比性。


實際上,據券商中國記者瞭解,此文的推出在評級業內早有預期,一些評級機構甚至此前就已着手佈局,如將原有單獨從事交易所市場債券評級業務的公司納入從事銀行間市場債券評級業務公司的旗下,作為後者的全資子公司。


北京一從事債券評級業務的資深人士對券商中國記者表示,目前銀行間債券市場評級資質由央行和交易商協會認可,交易所債券市場評級資質由證監會認可,交易所市場還要求從事該市場評級業務的機構資質需要是純內資,因此,此前中誠信和聯合兩大評級機構都是通過設立兩個公司的方式分別從事兩類市場的債券評級業務。例如,此前,中誠信證券評估有限公司從事交易所市場評級業務,中誠信國際信用評級有限責任公司從事銀行間市場評級業務;聯合信用評級有限公司從事交易所市場評級業務,聯合資信評估有限公司從事銀行間市場評級業務。


不過,上述兩大評級機構已將不同的信用評級機構法人通過兼併的方式進行整合。中誠信證券評估有限公司成為中誠信國際的全資子公司,聯合評級也成為聯合資信的全資子公司。


此外,目前還有一些評級機構只在單個債券市場開閘評級業務,此《公告》的推出,預計部分只在單個債券市場開展評級業務的機構將獲得同時在兩個債券市場開展評級業務的資質。


俞春江表示,資質互認將為兩個債券市場參與方帶來評級機構的更多選擇,也有利於促進評級機構之間在提升評級質量和投資人服務質量方面的相互競爭,更好地滿足市場對評級的需求。


“一致行動人”加強對評級機構的監管


在兩個債券市場基礎制度建設逐步統一的同時,強化兩個市場的統一監管和處罰也是債市改革的一大方向。


《公告》表示,加強對評級機構的監督管理和信用評級行業監管信息共享。央行和證監會通過現場及非現場等方式進行監督檢查,交易商協會和證券業協會有權對信用評級機構開展自律調查,必要時可以對信用評級機構進行聯合調查。


對違反法律法規或監管規定的,央行及其分支機構、證監會及其派出機構依法給予處罰;違反自律規則的,相關自律組織依法給予自律處分。央行、證監會及相關自律組織建立健全評級監管及自律管理信息共享機制,並就信用評級機構日常管理、檢查結果、行政處罰和自律處分等信息進行共享。


俞春江對此表示,上述規定是在評級機構准入標準趨於統一和互認的基礎上,央行、證監會、交易商協會要組成對評級機構監督管理的“一致行動人”,採取聯合行動,相互共享信息,充分發揮監管合力。可以預計,“一致行動人”監管模式下,對評級機構的監督管理將明顯強化,評級機構的發展將趨於規範。此外,“一致行動人”監管模式也將有助於消除分頭監管為部分評級機構帶來的監管套利空間,增強監管的公平性,有助於進一步規範評級競爭。


8月18日,證監會和交易商協會分別發公告,暫停大公國際交易所和銀行間市場債券評級相關業務一年,這是證監會和交易商協會對評級機構進行的最為嚴厲的懲戒,這次執法行動也是證監會和交易商協會採取的首次聯合懲戒行動。


此外,《公告》也強調信用評級機構應當建立完善公司治理機制、內部控制和業務制度,採取一切必要的措施保證評級質量。預計監管層將進一步強化對評級機構公司治理和管理相關制度的要求,尤其是制度執行和落實的要求,進一步提升評級公司的規範性。



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