從片單基金到全球發行網絡,TMP如何讓中國人的好萊塢生意更安全有效 | 獨家專訪

三聲邵樂樂2017-08-09 06:18:07


從設立片單基金到優先建構全球發行網絡,成立不到兩年的TMP憑藉其對好萊塢的瞭解、資本市場的熟悉和夥伴對其的支持,某種程度上給謀求全球化的中國傳媒企業提供了一種可借鑑的思路。


作者 | 邵樂樂


近日,全球娛樂傳媒Tang Media Partners宣佈,從北美第二大院線公司AMC和Regal Entertainment手中收購了好萊塢電影發行與製作公司Open Road Films(下稱OR)。


OR建立於2011年,除了為AMC和Regal兩家院線公司製作中等規模預算的影片之外,還是北美六大電影公司之外排名第八的電影發行公司,其負責發行的影片《聚焦》(Spotlight)曾獲得2016年奧斯卡最佳影片和最佳原創劇本獎。



TMP的創始團隊告訴《三聲》(ID:Tosansheng),收購北美的發行公司計劃已經醖釀近一年,與OR的接觸也始於去年年底,他們看中的是OR團隊成立數年就拿到奧斯卡最佳影片的發行紀錄和完善的發行網絡。

 

收購Open Road Films之後,TMP直接擁有了OR在北美的發行網絡,加上去年收購的專門從事好萊塢影片國際銷售與發行的IM Global和專注於中國內容市場製作與發行的合作伙伴歆霖影業,TMP將成為一傢俱備全球發行能力的娛樂公司。

 

在中國影視走出去這條路上,TMP不算領跑者。TMP的創始人認為,收購發行網絡十分必要,“目前中國電影的‘走出去’,往往侷限於數字平台發行,即便能在北美上院線,也只能獲得為數不多的屏幕數,TMP希望能夠改變這一局面”。

 

而且,對於TMP來説,完成Open Road的收購是Tang Media Partners一項5億美元全球拓展計劃中的重要一步,也是實現其全球內容公司定位的關鍵步驟和核心環節。

 

“北美是英語影片全球票房過能否成功的關鍵,很多影片的國際銷售合同裏都會對影片的北美院線發行做特別的規定,一部影片在北美上映的屏幕數和宣發投入直接影響該影片在國際市場的銷售價格。院線發行的票房成績又會影響非院線發行的收入,所以要提高影片整體發行質量,院線發行,尤其是北美院線發行是重要環節。”



唐偉告訴《三聲》(ID:Tosansheng), TMP在國內的融資團隊於近期完成了一輪重要的私募融資,得到了包括創始股東騰訊在內的眾多中外戰略股東的支持。未來,TMP將通過股權融資、電影項目的片單融資和宣發融資以及電影製作的銀行授信實現TMP的戰略落地。

 

從設立片單基金到優先建構全球發行網絡,成立不到兩年的TMP憑藉其對好萊塢的瞭解、資本市場的熟悉和中國夥伴對其的支持,某種程度上給謀求全球化的中國傳媒企業提供了一種可借鑑的思路。

為什麼要優先建立全球發行網絡


這不是TMP的第一次大型收購,此前這家公司已經控股市場份額第一的獨立電影國際銷售與發行公司IM Global、IP開發初創公司Chaotic Good Studios,加上這次收購的OR,和國內的戰略合作伙伴歆霖影業,成立於2015年的TMP,完成了從國際發行、北美髮行和中國發行到電影、電視製作的業務閉環。

 

從戰略佈局中國、北美和國際市場到通過併購迅速完成發行和內容製作業務的佈局,TMP的發展風格與創始團隊濃厚的投行背景和經驗有密切關係。

 

TMP的創始人唐偉是華爾街著名投資人,在風險管理、戰略規劃方面有非常強的優勢。此前,唐偉曾任貝爾斯登全球副董事長,也曾擔任Tribune報業董事、南加州大學Annenberg新聞傳播學院理事,曾在2012年大連萬達26億美元收購AMC連鎖影院的交易中,為私人股本公司阿波羅(Apollo)及其所投資的AMC提供諮詢。

 

偏重於財務投資的片單基金是TMP切入好萊塢的第一步棋。TMP剛成立的時候,恰逢中國資本熱衷於投資好萊塢內容產業,TMP順勢在國內成立了歆霖投資,募集資金投資好萊塢內容。2015年,TMP牽線股東華誼與好萊塢電影公司STX成立了一個片單基金,三方約定,TMP和華誼有權投資STX未來三年的18部電影,華誼和TMP各自享有25%的收益權。

 

此後,全球發行網絡是TMP重點佈局的第一個“山頭”,在TMP創始團隊看來,不管是分銷給當地發行團隊的國際發行業務,還是在北美和中國地區的主控發行,發行都是一項風險較小的業務,“無論買斷還是分成,風險都是相對可控的,而且通過和各地發行商簽署長期的合作協議,我們能夠提前預售電影的版權,降低電影的製作成本中的前期投入。”

 

重要的是通過產業鏈尾部發行網絡的優勢,TMP可以快速切入頭部的內容製作。2016年6月,TMP從印度商人安尼爾•安巴尼(Anil Ambani)旗下的信實集團(Reliance group)收購了IM Global的控股權,完成了國際發行的佈局。

IM Global是好萊塢除六大之外排名第一的獨立電影國際發行公司,成於立 2007年3月,專注於好萊塢影片的國際銷售與發行,IMG的銷售覆蓋全球。一度票房火爆的《血戰鋼鋸嶺》製片成本有50%以上由IM Global提供,在北美由獅門影業擔任發行公司。除北美地區之外,由IM Global負責國際銷售與發行。

 

“如果你要成為一個在全球有影響力的內容公司,那你一定要有覆蓋全球的發行網絡。我們的計劃和想法是,不但要通過IM Global做國際發行,還要整合北美和中國發行。有了錢、有了發行網絡,你才能找到最好的內容創作者,讓他們創造好的IP,這個公司才能真正站住腳。”TMP的COO康捷在此前的採訪中告訴《三聲》(ID:Tosansheng)。


IM Global被收購之後,先是和股東騰訊成立了電視公司IMG TV,涉足好萊塢美劇製作發行領域,同時又成功募集了配套的電視內容投資基金。目前,IMG正在拍攝的電影包括《Zoe》、奧斯卡影帝Matthew McConaughey主演的懸疑片《Serenity》和Johnny Depp主演的劇情片《Richard Says Goodbye》,IM Global還和Johnny Depp自己的電影公司Infinitum Nihil簽訂了未來一系列影片的首看權。


此後,開始佈局內容業務的TMP分別在綜藝、劇集和電影方面幫助IMG簽約了最一線的製片人,Greg Shapiro(《拆彈部隊》製作人)會擔任IMG電影製片業務總裁,獲得過三次艾美獎的Phil Guerin負責IM Global TV的綜藝業務;IMG TV還與David Goyer(電影《蝙蝠俠》系列編劇)簽訂了美劇項目的首看權協議。

 

在國內業務方面,歆霖影業作為TMP的戰略合作伙伴,主攻國內發行和劇集製作。歆霖的掌舵人金仲波此前曾任上海文廣集團副總裁和TVB中國CEO,是電視行業的“老兵”。

此次收購Open Road Films,TMP希望通過獲得其在好萊塢和全球資源(包括IM Global、Open Road等),一方面與國內合作伙伴攜手推動國產影片的發行,另一方面,通過國內的戰略合作伙伴歆霖影業接觸到大量優質的中文內容,並幫助這些內容走向國際。

 

唐偉認為,TMP全球發行網絡的建立,可以幫助中國電影進入北美院線。此前大多數影片侷限於數字平台發行,是中國電影“走出去”長期存在的弊端。國內影片只有《英雄》和《長城》兩部影片在北美市場獲得了大規模放映的機會,而中美合拍片《長城》在北美市場的大規模發行很大程度上就得益於傳奇影業北美夥伴的發行網絡。

一種安全有效的文娛投資模式


現在來看,總部位於美國、業務根植好萊塢、擁有一定中國股東背景的TMP其發展模式在某種程度上成為跨境資金流動政策收緊的情況下,一種安全有效又可以對國內娛樂產業產生實際積極影響的策略。

 

創始團隊對TMP的定義是“既不是中國公司,也不是典型的美國公司”。唐偉強調,Tang Media Partners希望建立覆蓋全球的發行網絡後,“加上我們在洛杉磯從事IP開發和數據分析的團隊,和上海這邊專業從事內容製作、發行和融資的團隊,將產生巨大的協同效應。” 

 

擁有中國經驗,並致力於將中國內容發行到海外,顯然是一個受到各種力量歡迎的業務。此前,TMP的子公司IM Global在加入TMP之後和光線傳媒簽訂了六部影片的銷售合同。再之前,IM Global在中國的團隊曾幫助多部國產電影包括《美人魚》《老炮兒》《尋龍訣》《繡春刀》在內的多部國產電影在全球進行發行。

 

唐偉

 

唐偉告訴《三聲》(ID:Tosansheng),依賴在好萊塢的豐富資源和渠道,TMP也在着手佈局批片市場,TMP及其股東和合作夥伴可以優先獲得優質批片的採購機會,並將採購的批片在國內發行與變現。批片業務的一個利好背景是,2017年是中美雙方重新談判引進片配額的關鍵一年,外界的普遍推測是,國內將進一步擴大引進片的配額,引入更多開放式競爭。

 

除了擁有中國資本的支持,中國業務的佈局,華爾街的投資經驗一定程度上讓TMP在收購好萊塢資產的時候可以避免因信息的不對稱引起的交易陷阱。

 

目前,除了監管層對於跨境收購好萊塢資產監管趨嚴,好萊塢市場在覬覦廣闊的中國市場的同時,對國內市場和企業仍處於不信任狀態。一是由於監管等方面的不夠完善,好萊塢對目前飛速發展的中國票房和相關企業的數據持懷疑態度;另外,中國企業尤其是跨界進軍好萊塢的中國資本,其收購目的和商業邏輯難以取得對方的信任。

 

此前,鑫科材料此前計劃收購美國電影製作公司Voltage Picture80%的股權,被上交所要求提供標的公司詳細財務資產情況後,鑫科材料以Voltage Pictures無法提供相關文件。有意思的是,後來《工業》報道稱,Voltage Pictures一紙訴狀將鑫科及第三方中倫律師事務所告上加州高等法院,稱鑫科方面編造不實理由、單方面撕毀條約。

 

唐偉強調,好萊塢有很多的或明或暗的既定規則, 中國企業和投資者要和懂行的專業合作伙伴同行。簡單地説,一項跨境併購要做到買對、管好、建立品牌三個步驟。買對需要選擇的併購標的價格合理,盈利模式要清晰,要可持續,要讓整個生態裏的所有人都賺錢;管好和建立品牌需要依賴於優秀、專業、有激情和創造力的團隊。

 

TMP併購好萊塢資產,依靠的是其創始團隊、股東團隊的好萊塢知識和中國經驗。

 

以發行網絡的併購為例,TMP希望能將中國在數字媒體的宣發經驗靈活運用到美國,提高北美市場的宣發效率。“宣發投入過於巨大往往是好萊塢影片難以盈利的癥結。”唐偉認為,在宣發的方式和宣發費用的效率上,中國市場有明顯的“後發優勢”,“中國電影在社交媒體的宣發對美國市場有非常大的借鑑意義,美國還在花大價錢投放電視廣告、户外廣告牌來推廣電影。同樣一部好萊塢電影在兩個市場取得同樣的票房成績,中國市場的宣發支出是北美市場的10%以下,這是TMP有機會帶給好萊塢的經驗。”

 

作為全球第二大的中國電影市場,也贏得了很多好萊塢電影公司的關注,特別是中國市場所帶來的院線和平台發行收入,這也是有實力的中國企業能夠成功併購好萊塢資產的重要基礎。“你必須是重要玩家,可以帶他們進入中國市場,才有機會。”唐偉強調。

 

跨越中美兩個市場的TMP某種程度上有可能成為中國市場崛起、全球娛樂產業格局開始重構的語境中,文娛企業一種新的發展模式。

 

唐偉認為,從影響力來説,文娛產業大大超過投資行業,因為投資是resource allocation(在實業的基礎上錦上添花), 文娛是實業,是king making(做實業才是王道)。“雖然會有短期的市場和政策波動,但內容行業長期蓬勃發展的趨勢是勢不可擋的。TMP不是小週期的投資者,而是大週期的事業者,要成為抓住大週期機遇的優秀企業。”


以下是《三聲》(ID:Tosansheng)與TMP創始人唐偉的對話整理:

 

1.收購Open Road將是迄今為止TMP最大手筆的動作之一,同時也是一項5億美元擴張計劃中的步驟之一,能否詳細介紹下5億擴張計劃未來的節奏和安排?目標企業是什麼類型的?

 

5億美金的擴張計劃是實現TMP戰略落地的重要一步. 這個計劃包含幾個方面:

◇公司自身的股權融資

◇電影項目的片單融資(享受全球分賬)

◇電影項目的宣發融資(享受優先回款權+利潤分成)

◇電影製作的銀行授信

 

2.Open Road將推出一系列由其製作、收購和有償發行的電影,這背後的意圖是,TMP要成為一家面向中美兩國電影市場觀眾的電影工作室,在您的規劃中,TMP如何通過併購、業務安排、融資等各種手段實現這一角色?

 

從成立之初,TMP就希望成為一家全球性的內容公司,擁有覆蓋全球的發行網絡和業務能力。

 

TMP在全球的佈局,以中美兩國為基礎市場,建立直接面向消費者的落地發行能力,其餘國家和地區主要以預售為主,銷售款用來覆蓋影片的製作成本。

 

在這樣的戰略佈局下,我們去年收購了市場份額第一的國際電影銷售公司IM Global, 並且在中國和歆霖影業合作,同時自建團隊。收購一家北美的院線發行公司在我們的戰略中是重要的一步,也是自然的一步,因此收購了Open Road。

 

我們可以以《血戰鋼鋸嶺》為例, 説明收購Open Road對我們業務佈局的根本性的改變:

 

去年這個時候我們只擁有從事國際銷售及發行IM Global,因此美國和中國兩個市場都分別找了其他合作伙伴做了《血戰鋼鋸嶺》的發行,這樣的話,即便票房表現很好,在這兩個最大的市場我們的收入還是有限的。現在擁有了歆霖影業和Open Road這兩個團隊,未來我們自己就可以一站式把全球的發行都做了,這將極大地提升發行的效率。

 


3.TMP之前拿到了中國和美國股東的投資,股東們看中的TMP的價值在什麼地方?TMP過去和未來要與股東們展開什麼樣的項目合作?

 

TMP與我們的股東有着緊密的合作管關係,例如與騰訊合作成立了美劇合資公司,率先踏足好萊塢美劇製作發行領域。

 

另一方面,TMP不僅僅會與股東合作,我們願意與中國優秀的內容企業合作,共同用作品搭建橋樑。

 

好萊塢有很多的或明或暗的既定規則, 中國企業和投資者要和懂行的專業合作伙伴同行。

 

4.去年收購IM Global的時候,適逢中國互聯網和媒體公司正競相收購好萊塢資產,從您親自參與並在其中扮演了重要角色的案例總結來看,成功的要素有哪些?如何確保後續的海外資產持續經營?

 

首先,選擇的併購標的盈利模式要清晰,要可持續,要讓整個生態裏的所有人都賺錢。其次,一定要有最優秀最專業最有激情和創造力的團隊。然後,對行業要有獨特的思考和切入點,要能夠堅持下去。

 

TMP在完成IM Global的收購後,分別在資金和人才兩個方面幫助公司更上一個台階,完成Open Road的收購後,我們也會同樣在資金投入和吸引優秀人才上給Open Road提供支持。

 

5.依照您對好萊塢市場的瞭解,中國企業能夠成功收購併能夠持續運營好萊塢資產,中國企業要有什麼樣的素質和地位?對於好萊塢來説,中國企業能夠帶給好萊塢企業的行業經驗和新的發展機會包括哪些方面?

 

一項成功的併購在併購前需要選擇合適的標的,併購過程中需要通過對行業和公司的深入分析獲得合理的價格,併購完成之後的管理、整合以及效率提升都對公司長期健康的發展起着關鍵性的因素。

 

簡單地説,一項跨境併購要做到買對、管好、建立品牌三個步驟。

 

從TMP 的角度看,中國經驗和中國市場對好萊塢的價值很大,我舉幾個例子:a)在宣發的方式和宣發費用的效率上,中國市場有明顯的“後發優勢”。中國電影在社交媒體的宣發對美國市場有非常大的借鑑意義,美國還在花大價錢投放電視廣告、户外廣告牌來推廣電影。同樣一部好萊塢電影在兩個市場取得同樣的票房成績,中國市場的宣發支出是北美市場的10%以下。未來TMP希望能將中國在數字媒體的宣發經驗靈活運用到美國,提高北美市場的宣發效率,當然這需要一個過程。我們認為,宣發投入過於巨大往往是好萊塢影片難以盈利的癥結。

 

b) 中國電影市場總量已經達到全球第二,很多好萊塢電影公司已經非常關注中國市場能夠帶來的院線發行和平台發行收入,雖然大家還在熟悉這個市場。

 

現行的主流觀點認為,好萊塢電影的收入來源包括北美和國際兩個部分;TMP認為,好萊塢電影的收入來源應該是北美、中國、國際三部分,我們也是按照這個想法來佈局我們的發行網絡的。

 

6.以成熟的美國證券市場的發展歷程來關照,您如何看待國內股市和電影市場不景氣的環境下,文娛企業股價下行、大家普遍借債渡日的這種現狀?中國文娛企業應該如何應對?

 

首先,適度舉債是公司合理利用資金的表現,當然前提必須是適度。貸款的利息是可以抵扣應税額的,所以如果貸款利率合理,一定程度的舉債是可以幫助公司提高資金利用效率的,所以不必談債色變。

 

其次,文娛股並沒有普遍下跌,《戰狼2》票房過35億,北京文化的股價表現非常好,所以説擁有優質的作品永遠不用擔心不被市場認可。

 

最後,雖然會有短期的市場波動,但內容行業長期蓬勃發展的趨勢是勢不可擋的。資本市場對企業的估值永遠是跟隨週期的波動,TMP不是小週期的投資者,而是大週期的事業者,要成為抓住大週期機遇的優秀企業。


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